To będzie nieduża oferta, ale za to dość ciekawa. Pod koniec czerwca w ofercie na rynku pierwotnym znajdą się akcje Odratrans, krajowego lidera wśród przewoźników śródlądowego transportu wodnego. W publicznej ofercie znajdzie się od 250 do 373,5 tys. akcji należących do IZO-Erg oraz IZO-Invest, obecnych akcjonariuszy spółki i 373,5 tys. nowych walorów.
Przedział cenowy inwestorzy poznają w najbliższy czwartek. Swoją wycenę przedstawił już DI BRE Banku, który jest oferującym akcje wrocławskiej spółki. Według szacunków oferującego, walory Odrytrans są warte 84 zł. Przy takiej cenie przewoźnik może liczyć na pozyskanie z rynku ponad 31 mln zł. I tyle wystarczyłoby na sfinansowanie zaplanowanych inwestycji. Jednak biorąc pod uwagę obecne tendencje na rynku pierwotnym, cena emisyjna powinna zawierać znaczne dyskonto w stosunku do wyceny oferującego.
Atutem spółki w negocjacji jak najlepszej ceny będzie na pewno jej silna pozycja na rynku. Udział grupy Odratrans w polskim rynku przewozów barkami to 70 proc., a w części rynku niemieckiego, między Renem a Odrą, wynosi około 10 proc. Spółka dysponuje jedną z największych w Europie flot śródlądowych — posiada prawie 500 statków o łącznym tonażu 160 tys. ton. Do tego jest właścicielem 14 portów śródlądowych na Odrze, Noteci i Wiśle oraz stoczni we Wrocławiu i Bydgoszczy.
Wrocławska firma myśli o dalszym pomnażaniu majątku. Taką szansę stworzyło otwarcie niemieckiego rynku przewozów wewnętrznych żeglugą śródlądową. Dzięki niższym kosztom Odratrans może swobodnie konkurować z firmami zza Odry. Zamierza też przeprowadzić akwizycję wśród przewoźników działających między Renem a Odrą. To umożliwiłoby jej wywalczenie pozycji lidera przewozów barkami w jednym z czterech głów- nych korytarzy żeglugi śródlądowej w UE. Mocną stroną spółki są marże. W tym roku chce osiągnąć rentowność EBITDA na poziomie 17,3 proc., operacyjną bliską 13 proc., a netto prawie 10 proc.
Inwestorzy zainteresowani akcjami Odrytrans powinni jednak pamiętać, że majątek spółki jest w dużym stopniu obciążony na rzecz banków. To powoduje, że Odratrans ma ograniczone zdolności kredytowe. A to z kolei może rodzić obawy o realiza- cję zaplanowanych inwestycji, jeśli oferta nie zakończy się pełnym suk- cesem.