KGHM. W datowanym na 22 stycznia 2003 r. raporcie, analitycy Merrill Lynch obniżyli rekomendację dla KGHM do „sprzedaj” z „neutralnie” i prognozę skonsolidowanych wyników koncernu.
ML uważa, że KGHM jest wyceniany z premią w stosunku do rynku i do swych odpowiedników, co oznacza, że kurs spółki może czekać korekta.
— Poza tym, potencjalna restrukturyzacja Telefonii Dialog (...) będzie mieć zapewne negatywny wpływ na KGHM — czytamy w raporcie Merrill Lynch.
Rekomendację wydano przy kursie 13,95 zł. Analitycy wycenili akcję na 11,30 zł.
ML obniżył o 62 proc. tegoroczną prognozę skonsolidowanego zysku na akcje do 0,51 zł z 1,35 zł. Z kolei prognoza na 2004 r. obniżona została o 79,6 proc. do 0,65 zł. Reuters
Millennium. BDM PKO BP wydał rekomendację „sprzedaj” dla akcji banku Millennium. W raporcie z 21 stycznia 2003 r. cenę docelową akcji oszacowano na 2,80 zł.
Analitycy uważają, że rzetelna ocena sytuacji Millennium nie jest łatwa. Po IV kwartale bank wykazał 184 mln zł zysku skonsolidowanego. Według BDM PKO BP, bliższe przyjrzenie się mu wskazuje, że składa się na to aż 120 mln zł z udziału w zyskach PZU, 96 mln zł ujemnego odpisu podatkowego, a kolejne około150 mln zł to jednorazowe efekty sprzedaży PTE oraz wyłączeń konsolidacyjnych.
— Gdzie więc jest ta poprawa na działalności bankowej, o której mówi zarząd? Poprawę widać będzie (ale dopiero w bieżącym roku) po stronie kosztowej — głosi raport BDM PKO BP.
Analityk szacuje wysokość tegorocznego skonsolidowanego zysku na 209 mln zł, w tym 120 mln zł ma pochodzić z tytułu udziału w zyskach grupy PZU. Szacując wartość akcji, analityk założył coroczną wypłatę dywidendy w kwocie 20 proc. wypracowanego zysku, wymaganą stopę zwrotu w 2005 r. na poziomie 9,5 proc. oraz 6,5-proc. stopę wzrostu dywidendy po okresie prognozy.