Rekomendacje
GORA. Analitycy Deutsche Banku utrzymali długoterminową rekomendację kupuj akcjom Agory. W raporcie z 13 lipca nie brak jednak ostrzeżeń dotyczących kwartalnych wyników spółki. Agora przedstawi swoje kwartalne wyniki nieskonsolidowane 20 lipca, a skonsolidowane 6 sierpnia. Analitycy Deutsche Banku ostrzegają, że mogą one rozczarować.
Historycznie w drugim i czwartym kwartale Agora osiągała najlepsze wyniki. Tym razem, w porównaniu z analogicznym okresem zeszłego roku, prawdopodobnie okażą się one jednak znacznie słabsze. Wiąże się to z pogorszeniem koniunktury gospodarczej i osłabieniem rynku reklamowego. Spadek sprzedaży Agory może wynieść 2 proc. Wzrost zysku netto w ujęciu rocznym o 152 proc. będzie skutkiem „pozostawienia” w księgach 102 mln zł przeznaczonych na wstrzymane inwestycje w telewizję. Jak szacuje DB, bez ich uwzględniania zysk netto spółki wyniósł w drugim kwartale 34 mln zł, czyli był o 37 proc. niższy niż rok wcześniej. Pogorszenie wyników spowodowało, że analitycy DB obniżyli do 59 zł cenę docelową papierów spółki.
— Choć Agora skrupulatnie zarządza kosztami w związku z pogorszeniem sytuacji gospodarczej, spodziewamy się, że EBIT osiągnięty w drugim kwartale przez spółkę będzie około 23 proc. niższy w porównaniu rok do roku — napisano w raporcie.
— Spodziewamy się pogorszenia rocznych wyników spółki w odniesieniu do prognoz z jego początku. Mimo to uważamy, że sytuacja fundamentalna Agory w porównaniu z jej rynkowymi rywalami jest zdecydowanie lepsza. W związku z tym utrzymujemy długoterminową rekomendację kupuj papierom spółki — podsumowuje raport Deutsche Banku.
POLLENA EWA. DM AmerBrokers rozpoczął w dniu 13 lipca wydawanie rekomendacji dla papierów Polleny Ewy. Przy kursie na poziomie 8,35 zł analitycy sugerują zachowanie neutralnej pozycji na tych walorach.
Zdaniem twórców raportu, Pollena Ewa to jedna z niewielu firm w polskiej branży chemii gospodarczej, która skutecznie rywalizuje z konkurencją zagraniczną. Obecny spadek tempa PKB oraz gorsza sytuacja dochodowa społeczeństwa skutkuje m.in. obniżeniem poziomu akceptowanych cen w grupie produktów oferowanych przez Pollenę Ewa. Bezpośrednim skutkiem jest pogorszenie rezultatów działalności operacyjnej i finansowej spółki. Według ocen zarządu — jej moce przerobowe wykorzystywane są obecnie tylko w 60 proc. Wydaje się, że kluczem do poprawy działalności operacyjnej będzie podobnie jak w przypadku wielu innych firm wzrost sprzedaży, w tym uaktywnienie dość skromnego jak dotąd eksportu.
Spółka jest notowana przy bardzo niskich wartościach wskaźników P/E i P/BV. Istotnym czynnikiem ryzyka jest niska płynność akcji przedsiębiorstwa i tym samym ewentualny brak możliwości zamknięcia pozycji. Ponadto od 16 lipca zasymilowane zostaje ponad 15,9 tysiąca akcji założycielskich serii A, co przy tygodniowych obrotach rzędu 10-25 tys. akcji stanowić będzie istotny czynnik podażowy.
Pełna analiza Pollena Ewa znajduje się na stronach www. amerbrokers.pl.