"Rewelacyjne wyniki Bogdanki"

-  Poza wielkością przychodów, wyniki grupy okazały się jeszcze lepsze niż zakładaliśmy. W ujęciu r/r Bogdanka zanotowała w 4 kwartale ub. r. istotny wzrost przychodów ze sprzedaży (+47% r/r) – przede wszystkim dzięki zwiększeniu sprzedaży wydobytego węgla. Niemniej jednak znacznie bardziej imponujący jest poziom wyniku operacyjnego w ostatnim kwartale, który wzrósł z 43,3 mln PLN do 164 mln PLN, co oznacza wzrost aż o 279% r/r . W naszych konserwatywnych prognozach zakładaliśmy ok. 88 mln PLN. Dzięki zwiększeniu wolumenu sprzedaży węgla i tym samym zwiększeniu marży operacyjnej w 4Q’11 z 15% do 38%, lubelskiej grupie udało się osiągnąd rekordowy wynik netto w wysokości blisko 133 mln PLN, wobec 37 mln PLN w analogicznym okresie poprzedniego roku. W naszych szacunkach na 4Q’11 założyliśmy ok. 60 mln PLN, co oznacza że grupie udało się (jako pochodna wyższego EBIT) uzyskad wynik o 122% lepszy niż wynikało to z naszych konserwatywnych założeo i o 258% wyższy niż przed rokiem. Pomimo, że Bogdanka miała w 2011 roku słaby 2 i 3 kwartał, to dzięki rekordowym wynikom czwartego kwartału grupie udało się wypracowad tylko nieco mniejszy zysk netto niż przed rokiem (-4%). Oczekiwania rynku w stosunku do całego 2011 roku były znacznie gorsze niż w rzeczywistości, dlatego też uważamy, że Bogdanka ma przed sobą dobre perspektywy wzrostu wartości spółki - komentuje Łukasz Kopeć.