Poniższy wykres obrazuje, jak od 2000 r. zmieniały się miesięczne stopy zwrotu z obligacji skarbowych (biała linia) i porównuje to dynamiką całkowitych zwrotów z akcji S&P 500 w ciągu 10 lat poprzedzających krach 2000 roku i w następnych 5 latach po krachu (linia czerwona). „Podobieństwo występujące między wykresami musi niepokoić” – komentował Levkovich.
Źródło: Bloomberg
Jego zdaniem obecnie inwestorzy lokują swoje środki w funduszach obligacyjnych równie agresywnie, jak w końcówce lat 90. kupowali fundusze akcji. Jak informuje Investment Company Institute, do funduszy obligacji od początku zeszłego roku wpłynęło około 561 mld USD. Dla porównania, z funduszy akcji inwestorzy wycofali w tym samym czasie 42 mld USD.