Rynek z dobrymi perspektywami

Krzysztof Grudzień, Quercus TFI
opublikowano: 13-01-2021, 20:00

Ubiegły rok okazał się wyjątkowo nieprzewidywalny i zaskakujący, głównie za sprawą wybuchu globalnej pandemii koronawirusa. Rozprzestrzenienie się choroby Covid-19 spowodowało nałożenie szeregu restrykcji, zarówno w życiu społecznym, jak też gospodarczym.

Krzysztof Grudzień, Quercus TFI
Krzysztof Grudzień, Quercus TFI
Marek Wiśniewski

Efektem tego było gwałtowne załamanie gospodarcze w I połowie roku oraz zapaść na rynkach finansowych w marcu. Dotyczyło to szczególnie aktywów charakteryzujących się ograniczoną płynnością, w tym obligacji korporacyjnych. Doświadczyliśmy dużej zmienności, zarówno w poziomie płynności, jak też notowaniach poszczególnych instrumentów dłużnych.

W odpowiedzi na wyzwania gospodarcze i rynkowe, banki centralne, rządy i instytucje państwowe podjęły szereg działań zaradczych. To, co przeszli uczestnicy rynku, było kuracją szokową, ale pozwoliło na zweryfikowanie skuteczności instrumentów, wykorzystanych w walce z niedającym się przewidzieć przeciwnościami.

NBP uruchomił pierwszy polski program luzowania ilościowego, a poszły za tym zakupy obligacji skarbowych oraz gwarantowanych przez skarb państwa obligacji emitowanych przez PFR oraz BGK. Niejednokrotnie też wspominany efekt historycznie niskich stóp procentowych miał i ma niebagatelny wpływ na notowania w różnych segmentach rynku finansowego. Pośrednio przełożył się także na zmniejszenie ryzyka kredytowego emitentów. Przyczyniło się to do istotnego zwiększenia zainteresowania instrumentami dłużnymi nieskarbowymi.

W drugiej połowie roku mogliśmy obserwować utrzymanie zwiększonej popularności tej klasy aktywów. Ponowny wzrost zainteresowania funduszami dłużnymi w odpowiedzi na bardzo niskie oprocentowanie depozytów bankowych dał rynkowi mocny pozytywny impuls. Banki coraz chętniej sięgają po dodatkowe opłaty z tytułu utrzymywania środków pieniężnych, co powoduje realną ujemną stopę procentową, a to dodaje atrakcyjności funduszom dłużnym. W 2020 r. na rynku pierwotnym wielu emitentów reprezentujących różne sektory gospodarki z sukcesem plasowało nowe emisje papierów dłużnych.

Jakie są perspektywy na rok 2021? Wiele na to wskazuje, że rynek obligacji korporacyjnych powinien kontynuować pozytywne trendy z drugiej połowy 2020 r. Oprócz środowiska skrajnie niskich stóp procentowych i rosnącego zainteresowania funduszami dłużnych można dodać wciąż atrakcyjną wysokość spreadów kredytowych oferowanych przez niektórych emitentów. W niejednym przypadku sięgają one lub są nawet wyższe od poziomów z okresu sprzed pandemii. Dzięki temu instrumenty te są obecnie silną konkurencją do papierów skarbowych. Widoczny popyt ze strony instytucji finansowych powinien zachęcić spółki do większej aktywności. Oczekujemy na nowe emisje obligacji korporacyjnych, które rynek funduszy powinien wchłonąć bez problemów - oczywiście przy założeniu solidności finansowej samych emitentów. Dalsze działania ze strony banków centralnych i programów fiskalnych będą wspierały kondycję finansową spółek, pomimo trwającej jeszcze walki z koronawirusem.

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Polecane