WARSZAWA (Reuters) - Agencja Standard & Poor's poinformowała w opublikowanym w poniedziałek w Londynie komunikacie, że obniżyła perspektywę ratingu dla przedsiębiorstwa Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo (PGNiG) do stabilnej z pozytywnej.
S&P argumentuje swoją decyzję obniżką rządowych prognoz popytu na gaz w Polsce oraz "rosnącym prawdopodobieństwem, że w najbliższym czasie PGNiG nie będzie w stanie zdywersyfikować kontraktów na dostawę gazu".
Zdaniem agencji czynniki te powodują, że "w perspektywie krótko- i średnioterminowej podwyższenie ratingu staje się mało prawdopodobne".
S&P utrzymał dotychczasowy długoterminowy rating BBB dla PGNiG, ponieważ spółka ma status monopolisty na polskim rynku gazowym.
Na ocenę wiarygodności kredytowej firmy pozytywny wpływ mają również wprowadzone w marcu 2001 roku nowe taryfy opłat za gaz, które pozwoliły poprawić sytuację finansową PGNiG, ocenia agencja.
S&P przyznaje jednak, że "obecny system regulacji nie jest w pełni sprawdzony, dlatego niski stopień jego rozwoju może wiązać się z pewnymi niebezpieczeństwami".
Negatywny wpływ na rating ma natomiast duża zależność PGNiG od dostaw gazu z Rosji, które odpowiadają dwóm trzecim popytu na ten surowiec w Polsce.
"Z powodu rosnącej zależności od importowanego gazu zdolność PGNiG do zdywersyfikowania źródeł dostaw ma kluczowe znaczenie dla jego ratingu" - napisała w komunikacie agencji jej analityk Rachel Goult.
"Jednak po obniżeniu przez rząd prognoz popytu na gaz PGNiG grozi nadpodaż w ramach obecnych kontraktów, co ogranicza szansę ich zdywersyfikowania w najbliższym czasie" - dodała Goult.
Standard & Poor's ocenia, że szanse na sprzedaż przez rząd ponad 50 procent jego udziałów w PGNiG są małe, ponieważ uruchomiłoby to opcję wykupu euroobligacji firmy o wartości 800 milionów euro, które stanowią połowę jej zobowiązań finansowych.
Opcja put może zostać również uruchomiona w momencie, gdy rating PGNiG spadnie poniżej poziomu inwestycyjnego. Jednak według Standard & Poor's prawdopodobieństwo takiego rozwoju wypadków jest niskie, ponieważ "nie ma obecnie obaw związanych z płynności finansową firmy".
((Reuters Serwis Polski, tel +48 22 653 9700, fax +48 22 653 9780, [email protected]))