Czytasz dzięki

Strategiczni powinni zadbać o mniejszościowych

Inwestorzy większościowi mają na swoim koncie szereg nadużyć wobec mniejszościowych. Rozwiązaniem jest poprawa dialogu i realizacja kodeksu dobrych praktyk.

Inwestorzy mniejszościowi coraz częściej upominają się o swoje prawa. Przykładem jest ostatnia batalia inwestorów finansowych o warunki wycofania Global City Holdings z giełdy.

Fotolia

Jest szereg nieprawidłowości i nadużyć, które popełniają inwestorzy większościowi w spółkach giełdowych, wyliczał Jerzy Kalinowski z KPMG podczas panelu na Europejskim Kongresie Finansowym w Sopocie:

- Niekorzystne dla spółki transakcje mające na celu optymalizację zwrotu z inwestycji w czasie

- Transakcje niekorzystne dla spółki, wprowadzanie cen transferowych, powodujących niekorzystny rozdział środków pomiędzy akcjonariuszami

- Decyzje o charakterze strategicznym dopasowane do strategii inwestora większościowego (dopasowanie wyników do instytucji w skali globalnej)

- Nierównowaga w dostępie do informacji (inwestor większościowy wie więcej niż reszta inwestorów i czasem wykorzystuje to do podejmowania decyzji szybciej niż pozostali)

- Wprowadzenie akcji uprzywilejowanych

- Rozbudowa funkcji korporacyjnych dedykowanych do obsługi inwestorów

- Uprzywilejowanie systemów motywacyjnych dla menedżerów wskazanych przez inwestora

Inwestor strategiczny ma autorytarną władzę nad spółką, nie musi dzielić się nią z inwestorami mniejszościowymi –mówi Konrad Konarski z Baker McKenzie.
- Inwestor większościowy może samodzielnie wybrać zarząd i podejmować kluczowe decyzje bez konsultacji z inwestorami mniejszościowymi. Ale nie jest to mądre, jeśli nie uwzględnia ich głosu. Może potrzebować ich wsparcia na przykład przy decyzji o podniesieniu kapitału, więc wcześniejsze lekceważenie ich nie jest rozsądne – mówi Konrad Konarski.

Konstruktywny dialog jest kluczowy dla dobrych relacji z inwestorami mniejszościowymi.
- Dobra wola i realizacja kodeksu dobrych praktyk przekładają się na wycenę. Spółki która prowadzą dialog z inwestorami są po prostu lepiej wyceniane – mówi Filip Paszke, dyrektor Domu Maklerskiego PKO BP.

- Można zwiększyć świadomość, że rada nadzorcza może chronić interesy spółki  i interesy mniejszościowe w danym podmiocie – mówi Karol Półtorak, członek zarządu GPW.

Kontrowersyjnym akcjonariuszem większościowym jest skarb państwa.
- Udział skarbu państwa może być gwarancją bezpieczeństwa. Ważne, by  interesy skarbu państwa były wyraźnie określone i artykułowane w sposób akceptowalny przez krajowe i międzynarodowe środowiska inwestorskie – mówi Artur Tarnowski z KGHM.

Zobacz także Zeszyty IR - poradnik dla osób odpowiedzialnych za relacje z inwestorami

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Magdalena Wierzchowska

Polecane