TCW: Trzeba być gotowym na krach na obligacjach

Przed lekceważeniem ryzyka załamania na rynku obligacji w rozmowie z agencją Bloomberg ostrzegł Jerry Cudzil z towarzystwa TCW Group.

Ostrożność Rezerwy Federalnej w wycofywaniu się ze skrajnie łagodnej polityki pieniężnej może nie uchronić rynków papierów dłużnych przed załamaniem, powiedział Jerry Cudzil, szef działu tradingu obligacji towarzystwa TCW Group. Amerykańskie władze monetarne dążą do stopniowego podnoszenia rynkowych stóp procentowych, tak by uniknąć gwałtownego skoku kosztu finansowania przedsiębiorstw i załamania na rynkach obligacji. Jednak te plany może pokrzyżować wzrost zmienności na rynkach obligacji, ostrzega Jerry Cudzil.

- Jeżeli przez długie okresy wypacza się zachowanie rynków, a potem usuwa przyczyny tego zjawiska, rezultatem jest skok zmienności – tłumaczy Jerry Cudzil.

Tymczasem zapowiedziom zaostrzenia polityki Fedu towarzyszą niejednoznaczne perspektywy globalnej gospodarki. Spowolnienie w Chinach utrzymuje się, dekoniunktura w niektórych krajach rozwijających się przedłuża, a bez rozwiązania pozostaje kwestia pomocy dla Grecji. Jerry Cudzil przyznaje, że fundusze obligacyjne TCW zwiększają udział gotówki i jest on już najwyższy od kryzysu finansowego sprzed siedmiu lat. Razem amerykańskie fundusze obligacyjne utrzymują w gotówce i najbardziej płynnych aktywach 8 proc. swoich aktywów, co oznacza najwyższy udział od 1999 r., kiedy rozpoczęto gromadzenie tego typu danych, informuje Investment Company Institute.

- Nigdy nie zauważa się, że moment przełomowy się zbliża, zanim on faktycznie nie nadejdzie. Jesteśmy równie ostrożni, jak byliśmy przed ostatnim kryzysem – powiedział Jerry Cudzil.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Wierciszewski, Bloomberg

Najważniejsze dzisiaj

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / TCW: Trzeba być gotowym na krach na obligacjach