Poniżej pełny tekst komunikatu Rady Polityki Pieniężnej:
INFORMACJA Z POSIEDZENIA RADY POLITYKI PIENIĘŻNEJ W DNIACH 24-25 PAŹDZIERNIKA 2001 ROKU.
W dniach 24-25 października 2001 r odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Rada zapoznała się z materiałami przygotowanymi przez Zarząd i departamenty NBP oraz materiałami informacyjnymi i analitycznymi Ministerstwa Finansów, banków oraz instytutów badawczych. Na tej podstawie przed przejściem do części decyzyjnej posiedzenia Rada omówiła kształtowanie się inflacji; tendencje w zakresie podaży pieniądza, kredytu i stóp procentowych; uwarunkowania zewnętrzne oraz sytuację w bilansie płatniczym, sferze realnej gospdoarki i w sektorze finansów publicznych. I. Inflacja, oczekiwania inflacyjne. 1. We wrześniu br. ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 0,3 procent w porównaniu z sierpniem br. - znacznie mniej niż w latach poprzednich i niż oczekiwano. Wynikało to między innymi ze znacznie niższego wzrostu cen żywności. Tak niski wzrost cen we wrześniu br. spodowodował znaczne obniżenie dwunastomiesięcznego wskaźnika wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych do 4,3 procent z 5,1 procent przed miesiącem. 2. Znacząco spadły również wszystkie miary inflacji bazowej w ujęciu dwunastomiesięcznym:
- 15% średnia obcięta z 5,0% do 4,6%
- inflacja po wyłączeniu cen kontrolowanych z 4,8% do 4,1%
- inflacja po wyłączeniu cen o największej zmienności 4,2% do 3,6%
- inflacja po wyłączeniu cen o największej zmienności i paliw z 4,9% do 4,3%
- inflacja "netto" (po wyłączeniu cen żywności i cen paliw) z 6,5% do 5,8%. 3. Wg wstępnych danych GUS ceny produkcji sprzedanej przemysłu wzrosły we wrześniu br. o 0,4% w porównaniu z sierpniem (przed miesiącem wzrosły o 0,8%). Wskaźnik wzrostu cen produkcji sprzedanej w skali roku wyniósł 0,6%. Należy zwrócić uwagę na przyspieszenie tempa wzrostu cen produkcji sprzedanej przemysłu w ostatnich miesiącach. 4. W październiku br. struktura odpowiedzi na pytania ankiety o oczekiwaną w przyszłości inflację uległa poprawie, co wskazuje że oczekiwania osób prywatnych są obecnie bardziej optymistyczne niż przed miesiącem. W październiku br. spadły również oczekiwania inflacyjne analityków bankowych.
We wrześniu br. ceny towarów i usług konsumpcyjnych w porównaniu z sierpniem br wzrosły wolniej niż przewidywano. Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych w skali roku obniżył się do 4,3% z 5,1% w sierpniu br. Od ostatniego posiedzenia Rady poprawiły się również oczekiwania zarówno osób prywatnych jak i analityków bankowych co do przyszłej inflacji.
Znacząco obniżyły się również wszystkie miary inflacji bazowej w ujęciu dwunastomiesięcznym. Kształtowanie się wskaźnika tzw. inflacji netto powyżej CPI (o 1,5 pkt. proc.) świadczy o korzystnym wpływie na inflację wyłączanych w tym wskaźniku grup towarów, czyli żywności i paliw. Jednak tendencja spadkowa pozostałych miar inflacji bazowej pokazuje, że obserwowany spadek inflacji dotyczy większości grup towarów i usług konsumpcyjnych i nie jest spowodowany jedynie czynnikami przejściowymi.
Należy zwrócić uwagę na przyspieszenie tempa wzrostu cen produkcji sprzedanej przemysłu w ostatnich miesiącach.
II Podaż pieniądza, kredyty, stopy procentowe.
1. We wrześniu br. w porównaniu do końca sierpnia br. podaż pieniądza ogółem (M2) wzrosła o 2,8 miliarda złotych. Nominalne tempo przyrostu podaży pieniądza w skali roku wyniosło 14,5% (wobec 14,6% przed miesiącem).
2. Depozyty złotowe osób prywatnych wzrosły w porównaniu z końcem sierpnia br. o 1,3 miliarda zł, a w porównaniu z wrześniem ubiegłego roku o 28 miliardów złotych. Tempo przyrostu depozytów w skali roku, choć niższe niż przed miesiącem, utrzymuje się na wysokim poziomie 19,3% (19,9% w sierpniu br.)
3. We wrześniu br. spadła dynamika kredytów ogółem do 10,8% z 11,7% przed miesiącem. Obniżyła się zarówno dynamika kredytów dla gospodarstw domowych (do 18,9% z 20,4% w sierpniu br.) jak i dla przedsiębiorstw (do 8,5% z 9,2% przed miesiącem).
4. W reakcji na dwie ostatnie obniżki stóp procentowych NBP w czerwcu i sierpniu br. (o 2,5 pkt. proc.), banki komercyjne silniej obniżyły oprocentowanie depozytów (o ok. 2 pkt proc.) niż kredytów dla przedsiębiorstw (o ok. 1,2 pkt. proc.). Średnie oprocentowanie kredytów dla gospodarstw domowych nawet nieznacznie wzrosło. Zachowanie banków zmniejsza niebezpieczeństwo znacznego wzrostu kredytów konsumpcyjnych.
Dane jakie pojawiły się od ostatniego posiedzenia Rady wskazują, że nie widać zagrożeń dla przyszłej inflacji ze strony czynników monetarnych.
III Uwarunkowania zewnętrzne
1. Od ostatniego posiedzienia RPP, po oraz kolejny obniżono prognozy wzrostu gospodarczego na świecie. W Niemczech, wg najnowszych prognoz, wzrost gospodarczy wyniesie około 0,7 % PKB (wobec planowanych wcześniej 1,6%-2% i wobec 3% w 2000r.). Nie jest wykluczone, że w IV kwartale br. nastąpi spadek PKB w USA (w całym roku PKB wzrośnie o 1% wobec 4,1% w 2000r) Według najnowszych analiz ożywienia w gospodarce światowej należy oczekiwać dopiero w II połowie 2002 r.
2. Na ataki terrorystyczne i ich skutki militarne rynek paliw zareagował spokojniej niż oczekiwano. Prawdopodobna jest stabilizacja, a nawet spadek cen ropy naftowej.
Od ostatniego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej obniżyły się prognozy wzrostu gospodarczego na świecie co zmniejsza ryzyko impulsu inflacyjnego zarówno o charakterze popytowym ze strony sektora eksportowego jak i podażowym związanym ze zmianami światowych cen ropy naftowej i innych surowców.
IV. Bilans płatniczy
1. W okresie styczeń-sierpień deficyt obrotów bieżących wyniósł 5,0 mld USD i był niższy o ok. 2,2 mld USD niż w roku ubiegłym. Wynikało to głównie z wysokiego wzrostu eksportu (o ponad 12% w stosunku do analogicznego okresu 2000 r.) oraz niskiej dynamiki importu (3% w stosunku do okresu I-VIII 2000r.)
2. Średni kurs złotego do dolara wyniósł we wrześniu br. 4,22 zł(wobec 4,25 zł przed miesiącem), a do euro 3,85 zł (wobec 3,82 zł w sierpniu br.)
Znaczna poprawa salda rachunku bieżącego bilansu płatniczego świadczy o umacnianiu się równowagi makroekonomicznej.
V. Podaż, popyt, sytuacja na rynku pracy i dochody
1. Produkcja sprzedana przemysłu we wrześniu br. była o 3,8% niższa niż przed rokiem. Po uwzględenieniu różnicy w ilości dni roboczych spadek produkcji we wrześniu br. wyniósł ok. 2%. Produkcja budowlano-montażowa była o 11% niższa niż przed rokiem (w sierpniu br. spadek wyniósł 13,9%).
2. Sprzedaż detaliczna we wrześniu br. realnie ukształtowała się na poziomie zbliżonym do września 2000 r.
3. Zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw obniżyło się we wrześniu br. o 0,3% w porównaniu z sierpniem br. i było o 4% niższe niż przed rokiem. Stopa bezrobocia wzrosła do 16,3% z 16,2% przed miesiącem.