Komentarz rynkowy

Polskie akcje w końcówce rankingu, ale z szansą na poprawę

Jak polskie akcje wypadły w 2022 roku z globalnej perspektywy? Powszechnie akceptowany na świecie benchmark dla polskiej giełdy, indeks MSCI Poland (będący w pewnym uproszczeniu nieco odchudzonym odpowiednikiem WIG20, wyrażonym w USD) stracił w ubiegłym roku 26,8 proc. (z uwzględnieniem dywidend).

Decyzja RPP w kalendarzu

Poranny, środowy handel an rynku FX przynosi próbę stabilizacji eurodolara po wczorajszej zniżce oraz stonowania osłabienia złotego. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,6717 PLN za euro, 4,4205 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,7340 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,3064 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 6,583% w przypadku obligacji 10-letnich.

Dobre otwarcie roku

Start wtorkowej sesji na Starym Kontynencie upływa pod znakiem dużego popytu na ryzykowne aktywa. Handel rozpoczyna się w zdecydowanej zieleni, a niemiecki Dax rusza w kierunku 14300 pkt. Podobnie ożywają notowania kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy, a ten w przypadku S&P 500 wychodzi powyżej 3900 pkt. Co ciekawe zbiega się to w czasie z silnym wzrostem kursu dolara. Notowania EURUSD osuwają się w kierunku 1.05, a para GBPUSD spada do poziomu 1.19. Równolegle marsz na północ kontynuuje złoto, które kreśli nowe ekstrema na poziomie 1835 USD za uncję. Korelacja z eurodolarem została tym samym zaburzona. Po świąteczno-noworocznym okresie otwiera się coraz więcej rynków. Dziś do handlu wracają Stany Zjednoczone, a świętują tylko jeszcze w Japonii i Nowej Zelandii.

Przebudzenie dolara

Wczorajsza sesja nie zaskoczyła nas zmiennością, a to dlatego, że sporo rynków nie pracowała w poniedziałek. Pierwszy dzień nowego roku zakończył się mieszanie na rynku walutowym (nieznacznie na korzyść USD), podczas gdy indeksy giełdowe z Europy zyskały. Dzisiejsza sesja ma miejsce jeszcze bez inwestorów z Nowej Zelandii, czy Japonii, jednak inwestorzy z USA wracają na rynek po długim weekendzie, dlatego też ruchy powinny być większe. Podwyższoną zmienność możemy już zaobserwować podczas sesji europejskiej, gdzie po godzinie 8:00 dolar zaczął się umacniać, a indeksy giełdowe ruszyły mocno w górę. W momencie przygotowywania tego komentarza dolar amerykański umacnia się niemal 2% w ujęciu do dolara nowozelandzkiego a także około 1,5% względem euro, franka czy dolara australijskiego. Lepiej od USA radzi sobie jedynie jen japoński, gdzie notowania USDJPY tracą 0,5%.

Wystrzał w górę notowań złota

Notowania złota rozpoczęły bieżący rok silnym wzrostowym akcentem. Cena tego kruszcu dzisiaj rano pnie się w górę o 1,5% i obecnie przekracza 1850 USD za uncję. To najwyższy poziom cen złota od pół roku.

Negatywne impulsy z Chin dla rynku ropy naftowej

Początek nowego roku na rynku ropy naftowej jest mało wyrazisty. Dzisiaj rano notowania ropy zniżkowały, jednak później nadrobiły spadki, co składa się póki co na relatywnie neutralne nastroje i wyczekiwanie na kolejne impulsy. Cena ropy WTI przekracza 80 USD za baryłkę, a notowania ropy Brent poruszają się w okolicach 86 USD za baryłkę.

Europa zaczyna nowy rok na plusie

Wczoraj Amerykanie odpoczywali zatem sesji na Wall Street nie było. W Europie akcje rosły. Niemiecki Dax oraz francuski CAC40 zyskały odpowiednio 1,05 proc. o 1,81 proc. co można uznać za udany początek nowego roku.

Świąteczno-noworoczna przerwa na rynkach jeszcze trwa

Sytuacja na rynkach 2 stycznia - brak aktywności

Większość głównych rynków finansowych jest dzisiaj zamknięta, stąd też na rynkach widoczny jest marazm. Dzisiaj świętują inwestorzy z Australii, Nowej Zelandii i Chin, a także Szwajcarii, Wielkiej Brytanii, USA i Kanady. Jutro większość już powróci do pracy (poza Japonią i Nową Zelandią) i będziemy mogli zobaczyć, jaki jest faktyczny sentyment w pierwszych dniach Nowego Roku. Dzisiejsze zachowanie się rynków jest bardziej przypadkowe i nie może być traktowane jako wskazówka na kolejne dni.

Powrót obaw o podaż pszenicy

Miniony rok był na rynku pszenicy wyjątkowy. Sytuacja na rynku tego zboża znalazła się w centrum uwagi inwestorów i konsumentów na całym świecie po inwazji Rosji na Ukrainę. O ile to wydarzenie dotknęło także rynki innych surowców i towarów (gaz ziemny, ropa naftowa, złoto, itd.), to jego wpływ na rynek zbóż był o tyle istotny, że miał znaczenie w kontekście bezpieczeństwa żywnościowego wielu osób na świecie. Rejon Morza Czarnego to jeden z kluczowych areałów upraw pszenicy na świecie.

Obawy o recesję tematem przewodnim na rynku ropy naftowej w 2023 r.

Notowania ropy naftowej mają za sobą kolejny rok wyjątkowo dużej zmienności notowań. 2022 rok zakończył się jednak na rynku tego surowca na plusie – cena ropy Brent zwyżkowała ostatecznie o około 10%, a notowania ropy WTI wzrosły o około 7% w skali całego roku. Tym samym, był to już drugi z kolei zwyżkowy rok na rynku ropy naftowej.

2022: WIG-20 -20,95 proc.

Ostatnia sesja 2022 roku zakończyła się na Wall Street niewielkimi spadkami głównych indeksów (S&P 500 -0,25 proc., DJIA -0,22 proc., Nasdaq Composite -0,11 proc.). W Europie spadki były nieco głębsze (DAX -1,05 proc., CAC 40 -1,52 proc.). WIG-20 tracąc prawie 21 proc. był minionym roku jednym ze słabszych głównych indeksów na świecie.

Komentarz walutowy – szanse i zagrożenia dla złotego w 2023 roku

Pierwszy dzień roku na rynkach zaczyna się spokojnie. Przy braku aktywności Londynu i Nowego Jorku notowania drepczą w miejscu mniej więcej tam, gdzie skończyły w piątek. Złoty ma jednak za sobą dobry okres. Czy ta passa utrzyma się przez cały rok?

Nowy rok w cieniu starych obaw

Na większości rynków akcji finałowy tydzień roku został skrócony do czterech sesji, a w przypadku Londynu nawet do trzech. Wspólnym mianownikiem były niskie wolumeny i skromna zmienność, które zostały wymuszone przez płytkość rynków. W efekcie uwaga inwestorów pozostała skoncentrowana na dwóch polach – doniesieniach z Chin po zakończeniu polityki zero-Covid i emocjach wokół amerykańskich spółek technologicznych, którym przewodziły akcje Apple i Tesli. W tle pozostały nadzieje na rajd Świętego Mikołaja, który nie zechciał zmaterializować się mimo skali przecen indeksów w zakończonym roku.

Świąteczny tydzień w Warszawie

Finałowa sesja roku skończyła się spadkami najważniejszych indeksów. WIG20 oddał 0,57 procent przy spadku szerokiego indeksu WIG o 0,30 procent.

Niedźwiedzie zamykają rok na Wall Street

Po wczorajszych euforycznych wzrostach dziś widzimy wyraźne ochłodzenie, a inwestorzy przygotowują się do zamknięcia 2022 roku w słabych nastrojach. Możęmy dziś śmiało powiedzieć, że nastroje giełdowych parkietów w kończącym się roku zdominował strach i niepewność, które w 2022 stały się katalizatorami odwrócenia hossy wobec radykalnej zmiany polityki banków centralnych, szarżujące w otoczeniu geopolitucznych przemian inflacji i deglobalizacyjnych trendów. Od początku roku Wall Street boryka się z problemami, S&P500 stracił blisko 20%, a NASDAQ cofnął się o rekordowe od 14 lat 35%. Stanowi to trzeci najgorszy wynik w ujęciu rocznym w dotychczasowej historii XXI wieku, zaraz po feralnym roku 2008 i bańce dot-comów z roku 2000, co dodatkowo podsyca obawy inwestorów wokół możliwej kontynucji słabej passy indeksu w kolejnych latach, tak jak miało to miejsce w roku 2001 i 2022. Zdaje się, że tegoroczne bolączki zdominują również nastroje w 2023 roku. Byki wciąż będą 'grały na pivot' Fed obserwując inflację i dane z rynku pracy, a analitycy znaczną uwagę poświęcą odczytom wyników finansowych, doszukując się oznak recesji w przychodach giełdowych gigantów.

Ryzyko pozostanie drogie

Rentowność niemieckich obligacji dziesięcioletnich w ostatnim dniu roku osiągnęła nowy, jedenastoletni szczyt i może się okazać, że wbrew nadziejom związanym ze spadkiem inflacji, jest to zapowiedź przedłużenia kłopotów dla rynku długu o kolejne miesiące. A może i lata.

Przewaga podaży pod koniec tygodnia

Bliżej końca roku pojawili się pozytywnie nastawieni inwestorzy na rynku amerykańskim.

Bez większych przetasowań na rynku forex na ostatniej sesji 2022 r.

Okres świąteczno-noworoczny nie przynosi (jak na razie) podwyższonej zmienności na rynku walutowym. O ile na indeksach giełdowych podczas pojedynczych sesji ruchy są “przyzwoite”, tak większość najważniejszych walut pozostaje w konsolidacji, czego najlepszym przykładem jest bardzo wąski przedział wahań na głównej parze - EURUSD. Notowania euro w ujęciu do dolata poruszają się od dwóch tygodni w zakresie konsolidacji, który nie przekracza 100 pipsów.

Sytuacja na rynkach 30 grudnia – Najlepszy rok dla dolara od 2015 r.

Bieżący tydzień na globalnych rynkach walutowych upływa pod znakiem niewielkiej aktywności inwestorów ze względu na okres świąteczno-noworoczny. Na głównych parach walutowych ruchy są niewielkie – w przypadku kursu EUR/USD dzisiaj obserwujemy konsolidację w rejonie 1,066-1,067, czyli na poziomach obserwowanych już praktycznie podczas każdej sesji tego tygodnia.