Indeks Shagnhai Composite przez ostatnie trzy tygodnie odbił o ponad 10 proc., ale zanim to się stało, znalazł się na poziomie 2700 pkt, najniższym od czterech lat. Osiągnięty został próg bólu władz w Pekinie, więc reakcja polityków była zdecydowana - uważa Arthur Budagyan, stateg firmy BCA Research, cytowany przez agencję Bloomberg. Regulator rynku zabronił dużym instytucjom sprzedawania akcji na początku i końcu sesji w liczbie większej niż dokonywane w tym czasie zakupy. To zabiegi, które mają wzmocnić wpływ państwowych funduszy na wartości indeksów w momentach najpilniej monitorowanych przez obserwatorów i uczestników rynku. Ponadto bank centralny ściął stopę referencyjną dla hipotek, a sektor nieruchomości otrzymał wsparcie kapitałowe.
W liście do inwestorów, datowanym na 19 lutego, zarządzający Opoka TFI przyznają, że są w trakcie tworzenia ekspozycji na rynek chiński. Impulsem było obsunięcie cen akcji podobne do innych rekordowych z przeszłości.
“Są złe wieści z gospodarki, wzrost bezrobocia i kryzys na nieruchomościach oraz w branży technologicznej. Można przyjąć, że skoro Chiny przejęły Hongkong, to już nie jest to ten sam indeks. Można też zauważyć, że jest to reżim totalitarny i występuje zagrożenie nacjonalizacją przedsiębiorstw. No i za rogiem czai się wojna z Tajwanem. Ale wiadomo też coś innego – że w trakcie każdej recesji i każdych dużych spadków indeksów pojawiają się przekonujące narracje, dlaczego jest źle, i że będzie jeszcze gorzej“ - napisali eksperci towarzystwa, które zarządza funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi.
Jak podkreślają, nawet w najbardziej dramatycznych wieloletnich bessach, skorelowanych z realnymi problemami gospodarczymi, najdalej po trzech czy czterech latach spadków następowały wielomiesięczne zwyżki.
“W Chinach kłopoty gospodarcze są prawdziwe, ale wszyscy już o nich zdążyli się dowiedzieć. Rynki oraz gospodarki są cykliczne i jest to jedna z najważniejszych prawidłowości” - dodają.
Zarządzający przypominają, że panika która sprowadziła indeksy do wieloletnich dołków, w mijającym ćwierćwieczu zdarzyła się trzykrotnie - w latach 2003, 2013 i 2018. Za każdym razem po roku indeks chiński był wyżej.
