Nieco ponad 19 proc. zwiększyła się w 2023 r. wycena XTB. Trudno ten wynik uznać za zapierający dech w piersiach, zwłaszcza że mWIG40, w skład którego wchodzi spółka, zyskał w tym czasie dwa razy więcej. Mimo relatywnie niewielkiego wzrostu wyceny, to właśnie XTB sięgnęło po tytuł Giełdowej Spółki Roku 2023. W każdej z podkategorii składających się na łączny wynik dom maklerski uplasował się w pierwszej dziesiątce. W dwóch zwyciężył – ocenie perspektyw rozwoju i atrakcyjności inwestycyjnej akcji.
Kup raport Giełdowa Spółka Roku 2023 dedykowany Twojej spółce>>
| ranking | pozycja | punktacja |
| ogólny | 1 | 93,03 |
| Kompetencje zarządu | 3 | 95,92 |
| Innowacyjność produktów i usług | 2 | 96,94 |
| Perspektywy rozwoju | 1 | 92,86 |
| Relacje z inwestorami | 10 | 89,80 |
| Sukces w 2023 r. | 8 | 91,84 |
| Atrakcyjność inwestycyjna | 1 | 90,82 |
Jeszcze w latach 2021-2022 XTB pozyskiwało 190-200 tys. nowych klientów rocznie. W samym 2023 r. przybyło ich 312 tys. Zwiększyła się przy tym liczba aktywnych. W 2023 r. średnia kwartalna liczba aktywnych klientów - a więc takich, którzy przeprowadzili co najmniej jedną transakcję lub posiadali otwartą pozycję - wynosiła 278 tys. Rok wcześniej było ich 186 tys. Dane za lata wcześniejsze są nieporównywalne, bo do 2022 r. w XTB do uznania za aktywnego klienta nie wystarczało posiadanie otwartej pozycji. Na potrzeby punktu odniesienia dla roku 2023 dane za 2022 zostały przeliczone według nowej metodologii, ale lata wcześniejsze już nie.
- Na perspektywy rozwoju XTB patrzę przede wszystkim przez pryzmat zapowiedzi produktowych. Wydaje mi się, że zapowiedziane produkty pozwolą XTB być instytucją finansowa pierwszego wyboru jeśli chodzi o detaliczne usługi maklerskie w Polsce – mówi Mikołaj Lemańczyk, analityk mBanku.
To nie jest już broker foreksowy
Pod koniec stycznia 2024 r., wraz ze wstępnymi wynikami finansowymi za 2023 r. XTB ujawniło plany produktowe na bieżący rok. Są wśród nich karty wielowalutowe, możliwość inwestowania w obligacje, rachunki emerytalne na rynku polskim i brytyjskim czy social trading. W dużej mierze oznacza to usystematyzowanie różnych zapowiedzi, jakie padały w trakcie 2023 r. Tuż przed jego końcem XTB wprowadziło oprocentowanie wolnej gotówki leżącej na rachunkach inwestycyjnych.
W polskich warunkach dom maklerski na pewno wyróżnia się bezprowizyjnym handlem akcjami i ETF-ami do 100 tys. EUR miesięcznego obrotu. Takiej oferty nie ma nikt inny, mimo że od wprowadzenia jej do oferty XTB minęły już trzy lata. Trudno się więc dziwić wysokiej nocie w kategorii Innowacyjność produktów i usług.
Według Mikołaja Lemańczyka oprocentowanie wolnej gotówki oraz social trading to jednak tylko nadganianie tego, co tzw. neobrokerzy już oferują na rynkach zachodnich.
- XTB rośnie głównie na rynkach, na których ma silną pozycję, czyli w Polsce i Europie Środkowo-Wschodniej. W Europie Zachodnie sytuacja XTB wygląda różnie – w Hiszpanii poprawnie, ale w Niemczech czy Wielkiej Brytanii XTB nie zaznaczyło silniej swojej obecności – mówi Mikołaj Lemańczyk.
- Wszystkie nowowprowadzane produkty są dostępne dla klientów w większości krajów. W różnym czasie, ale są dostępne. Wbrew pozorom samo XTB nie jest zaś dużym graczem. Większe przychody ma np. Plus500. XTB ma więc potencjał do dalszego wzrostu nawet na rynku, który nie rośnie. Podążając za trendami widocznymi w świecie fintechowym ma przy tym wysoką rentowność, co nie jest standardem wśród tego typu spółek - zaznacza Łukasz Jańczak, analityk Erste Securities Polska.
Na razie niemal całe przychody XTB pochodzą z kontraktów na różnice kursowe (CFD), czyli instrumentów typowo foreksowych i trudno pod tym względem dostrzec jakiś przełom. W IV kwartale 2023 r. działalność nieforeksowa miała mniejszy udział w przychodach niż w całym roku. W 2023 r. miała zaś mniejszy udział niż rok wcześniej.
Zarząd XTB jest wysoko oceniany. Biorąc pod uwagę, że są to ludzie związani z firmą od lat, powstaje jednak pytanie, czy rzeczywiście są w stanie przekształcić spółkę z typowego brokera foreksowego w podmiot o szerokim spektrum usług finansowych.
- To już jest przekształcona spółka. Natomiast jest jeszcze kwestia rentowności poszczególnych produktów. Nie jest tak, że zaraz po wdrożeniu produktu zarabia się na nim duże pieniądze – twierdzi Łukasz Jańczak.
- Przekształcenie spółki zachodzi na naszych oczach. Co roku do oferty dokładane jest coś nowego. Jeszcze kilka lat temu postrzegaliśmy XTB jako typowego brokera CFD, obecnie ten wizerunek jest inny. Pod tym względem kadra menedżerska pokazała, że ma kompetencje, by takiej zmiany dokonać – wtóruje mu Mikołąj Lemańczyk.
Zadowoleni, ale…
Tym, co ankietowani ocenili w XTB nieco słabiej, są relacje inwestorskie. Nasi rozmówcy są z nich jednak zadowoleni.
- W XTB nie ma działu relacji inwestorskich. Nie wiem jednak, czy jest on potrzebny. Z mojej perspektywy kontakt ze spółką i dyrektorem finansowym nie jest problemem. Na pewno nie można powiedzieć, że ze spółką nie można się skontaktować, nie odpowiada na e-maile, czy wybiórczo odpowiada na pytania podczas konferencji wynikowych – relacjonuje Łukasz Jańczak.
Brak specjalnej komórki relacji inwestorskich nie przeszkadza też Konradowi Łapińskiemu, zarządzającemu Total FIZ.
- Jeśli chodzi o moją opinię na temat relacji inwestorskich w XTB, to są one bardzo dobre – mówi Konrad Łapiński.
Spółka jest na pewno jedną z tych, których kurs bardziej żywiołowo reaguje na prezentowane wyniki. I to wstępne wyniki. XTB stara się bowiem jak najwcześniej przedstawiać swoją kondycję finansową. W ciągu ostatnich lat nietrudno zauważyć pewne prawidłowości w datach ich raportowania. Np. trzy z czterech wstępnych raportów za I kwartał zostały opublikowane 26 kwietnia. Dane za III kwartał dwukrotnie pojawiły się 25 i dwukrotnie 26 października. Dane całoroczne miały jednak w ostatnich czterech latach trzy terminy przekazania szerszej publiczności. Spółka nie podaje jednak zawczasu kalendarium tych publikacji, a w kontekście powtarzalności przynajmniej części terminów, jej tłumaczenia są nieco dziwne.
„Wobec tego, że wstępne wyniki XTB publikowane są w związku z zakończeniem procesu agregacji danych finansowych realizowanego każdorazowo na potrzeby przygotowania danego raportu okresowego, trudno z góry założyć, w jakim konkretnie dniu takie dane staną się na tyle precyzyjne i potwierdzone, aby spółka była w stanie przekazać je na rynek w trybie raportu bieżącego. Każdy taki przypadek należy rozpatrywać indywidualnie, stąd nie sposób przewidzieć i zakomunikować na rynek z wyprzedzeniem dokładnego harmonogramu publikacji wyników wstępnych” – przekazało nam swego czasu XTB.