Skonsolidowane przychody Auto Partnera w grudniu 2025 r. wyniosły 322 mln zł, co oznacza wzrost o 17,9 proc. wobec poprzedniego roku. Na tej podstawie można szacować, że w całym 2025 r. sprzedaż dystrybutora części samochodowych zwiększyła się o 7,6 proc. do 4,42 mld zł.
- Raport sprzedażowy za grudzień okazał się pozytywnym zaskoczeniem - nie kryje Janusz Pięta, analityk Biura Maklerskiego mBanku.
Nic więc dziwnego, że rynek zareagował pozytywnie na te dane. Kurs giełdowy Auto Partnera rósł w trakcie środowej sesji, w pewnym momencie nawet o ponad 8 proc., zbliżając się do poziomu 18,80 zł.
Deflacja wygasa, ale jest
Jeszcze niedawno Auto Partner nie budził zaufania inwestorów.
- Generalnie rynek, na którym działa spółka, jest obecnie wymagający. W tej branży cały czas obserwowana jest deflacja cen. Ta deflacja co prawda zanika, ale nadal jest, co negatywnie wpływa na wyniki - tłumaczy Janusz Pięta.
Deflacja nie sprzyja prowadzeniu biznesu, gdyż trzeba zatowarować magazyny, a gdy przychodzi do sprzedaży części, to okazuje się, że ceny na rynku są już niższe. To utrudnia poprawę wyników i wywołuje dużą presję na marże.
- Auto Partner w ostatnim czasie raczej nie zachwycał. Wyniki za trzeci kwartał 2025 r. uważam za rozczarowujące, bo spółka zaraportowała pogorszenie marży brutto kwartał do kwartału, a w tym samym czasie Inter Cars, drugi giełdowy reprezentant sektora dystrybucji części samochodowych, zanotował wzrost. To wraz z relatywnie słabą dynamiką sprzedaży spowodowało, że oczekiwania rynkowe wobec Auto Partnera na kolejne okresy zostały obniżone, a w ślad za tym w dół poszła wycena giełdowa spółki - przypomina analityk.
Jeszcze w końcu listopada kurs bieruńskiej firmy niewiele przekraczał poziom 15 zł.
Rodzi się trend?
Zdaniem analityka raport sprzedażowy za grudzień można traktować jako prognostyk na przyszłość.
- To dało nadzieję na poprawę dynamiki przychodów także w kolejnych okresach. Na tym etapie nie jest pewne, czy wyniki grudnia to początek dłuższej, pozytywnej tendencji, czy też tylko zdarzenie jednorazowe. Inwestorzy najwyraźniej dyskontują jednak scenariusz, że wyniki Auto Partnera będą się poprawiać także w szerszym horyzoncie czasowym. Jest na to szansa - uważa Janusz Pięta.
W ciągu trzech kwartałów 2025 r. Auto Partner zwiększył sprzedaż o 7,5 proc., do 3,35 mld zł, ale zysk netto w tym czasie zmniejszył się 0,7 proc., do 146,4 mln zł.
- W IV kw. 2025 r. osiągnięcia spółki na poziomie zysku EBITDA czy zysku netto raczej nie zostaną jeszcze poprawione, gdyż baza sprzed roku jest wysoka. Ale w roku 2026 jest szansa na poprawę wyników, w czym pomoże otwarcie nowego magazynu w Zgorzelcu - uważa analityk.
Auto Partner mocno inwestuje w automatyzację. Na połom roku zapowiedział otwarcie nowego huba w Zgorzelcu. Pierwsze oszczędności powinny być widoczne już w kolejnych kwartałach, co także przełoży się na wyniki finansowe. Zgodnie z zapowiedziami zarządu pozytywnych efektów uruchomienia nowego magazynu można spodziewać się po trzech-sześciu miesiącach. Inwestycja pochłonęła 180 mln zł.
- Moja wycena akcji Auto Partnera wynosi 22,50 zł, co daje jeszcze trochę miejsca na wzrost kursu giełdowego. Zakładam, że sprzedaż spółki wzrośnie w przyszłym roku o 17 proc., jeśli trend z grudnia się utrzyma, to ta prognoza będzie wykonana - konkluduje analityk.
