BNP Paribas podkreśla, że relacja cen złota do srebra znajduje się obecnie znacznie powyżej długoterminowej średniej, a mimo to utrzymuje potencjał do dalszego rozszerzania. Instytucja uważa, że złoto pozostaje aktywem oferującym znacznie lepszą ochronę przed ryzykiem niż srebro, co tłumaczy dynamiczniejszy wzrost jego wartości.
Banki centralne kontynuują rekordowe zakupy kruszcu
Jednym z kluczowych czynników wzmacniających rynek złota są konsekwentne zakupy prowadzone przez banki centralne. Polska zapowiedziała w ubiegłym miesiącu nabycie kolejnych 150 ton, kontynuując aktywność, która już wcześniej uczyniła kraj jednym z największych nabywców złota na świecie. Również chiński bank centralny utrzymał zakupy w styczniu, przedłużając swoją serię do piętnastego miesiąca z rzędu. BNP zaznacza, że napływy do funduszy ETF powiązanych ze złotem pozostają stabilne mimo chwilowych wahań obserwowanych w ostatnim tygodniu.
Stabilny popyt na złoto kontrastuje z niestabilnością srebra
Rynek srebra, w przeciwieństwie do złota, charakteryzuje się w ostatnich miesiącach znaczną zmiennością. Szczególnie silnie reaguje na sytuację makroekonomiczną w Azji, gdzie popyt fizyczny chwilowo osłabł z powodu opóźnień dostaw metalu. Zdaniem BNP okres świąt związanych z Nowym Rokiem Księżycowym może dodatkowo wpływać na sezonowe obniżenie aktywności na rynku srebra, zwłaszcza w Chinach.