Innova/6, fundusz z grupy Innova Capital sprzeda udziały w Oshee. Nabywcą jest inny fundusz private equity — MidEuropa (dawniej Mid Europa Partners). Finalizacja transakcji planowana jest na 2026 r. i nastąpi po uzyskaniu zgód regulacyjnych.
Oshee zostało założone w 2008 r. przez byłych pracowników firmy spożywczej FoodCare – Dominika Dolińskiego i Dariusza Gałęzewskiego. Obecnie zasiadają oni w radzie nadzorczej spółki i wspólnie z funduszem MidEuropa będą realizować strategię międzynarodowej ekspansji.
Innova Capital zainwestowała w Oshee w 2018 r., kiedy przychody producenta napojów wynosiły 250 mln zł. Fundusz objął wtedy 33 proc. udziałów. Na koniec 2025 r. przychody wyniosły 750 mln zł, a w latach 2018-25 EBITDA Oshee (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) wzrosła pięciokrotnie.
Oshee wejdzie w nowe kategorie produktowe
W portfolio Oshee znajdują się napoje izotoniczne, witaminowe i energetyczne, batony proteinowe i suplementy diety oraz woda Kinga Pienińska. Po zamknięciu transakcji planowane jest wejście w nowe kategorie.
Produkty marek dostępne są w 55 krajach. Spółka jest liderem m.in. w Finlandii, na Litwie oraz w Bułgarii. W ciągu ostatniego roku zintensyfikowała działalność operacyjną w Wielkiej Brytanii i zamierza jeszcze bardziej ją wzmocnić razem z MidEuropą. W długoterminowej strategii są również przejęcia na istotnych rynkach Europy Zachodniej.
— Historia rozwoju Oshee pokazuje, jak talent przedsiębiorczy założycieli, poparty przemyślaną strategią i niezwykłą konsekwencją w działaniu, pozwalają budować silną markę z globalnymi ambicjami. Jesteśmy dumni, że mogliśmy uczestniczyć w rozwoju spółki i wspierać wizję stworzenia globalnego lidera w kategorii produktów funkcjonalnych. Wierzymy, że wspólnie z nowym inwestorem Oshee będzie z powodzeniem umacniać swoją pozycję na kolejnych rynkach zagranicznych oraz rozwijać portfolio, oferując konsumentom unikatową — mówi Leszek Muzyczyszyn z Innovy.
Od korporacji do setek milionów przychodu
Rozwój Oshee ma opierać się zarówno na wzroście organicznym, jak i na akwizycjach. Firma ma już doświadczenie w tego typu transakcjach. W 2017 r. do grupy dołączyła marka Kinga Pienińska, a w 2019 r. producent wafli ryżowych – firma Sonko. W 2024 r. Oshee sprzedało całość udziałów w Sonko włoskiej grupie Euricom.
„Decyzja o sprzedaży została podjęta w ramach nowej strategii Oshee, która ma na celu większą koncentrację na marce i produktach Oshee oraz ekspansji zagranicznej” – poinformowała spółka w sprawozdaniu finansowym za 2024 r.
Z tego samego dokumentu wynika, że w 2024 r. przychody Oshee wyniosły 641 mln zł przy stracie netto na poziomie 35,4 mln zł. Dla porównania rok wcześniej spółka wypracowała 491 mln zł przychodów oraz 64,4 mln zł zysku.
- Oshee jest dziś jedną z najmocniejszych marek w segmencie produktów funkcjonalnych, który rośnie znacznie szybciej niż szeroki rynek FMCG. Na rynku krajowym przestrzeń do rozwoju wynika przede wszystkim z dalszej premiumizacji kategorii, rosnącej świadomości konsumentów w obszarze zdrowia i aktywnego stylu życia oraz możliwości rozszerzania portfolio produktowego. Oshee konsekwentnie rozwija nowe kategorie, w tym linię nowoczesnych produktów nawadniających w formie dodatków do wody – mówi Leszek Muzyczyszyn.
Zdaniem partnera w funduszu, który sprzedaje udziały w spółce, dalszym kierunkiem rozwoju jest ekspansja w Europie oraz rozwój własnych struktur sprzedażowych na wybranych rynkach.
- Spółki z rynku FMCG mogą być atrakcyjne dla funduszy private equity, natomiast - jak pewnie w każdej branży kluczowa jest selektywność. Najważniejsze jest skupienie się na segmentach o wyższej niż średnia marżowości i wyraźnym trendzie wzrostowym - gdzie fundamentalne trendy konsumenckie dają wiatr w skrzydła kategorii produktowej. Polski rynek konsumencki jest duży i mocny, a potrzeby konsumentów zmieniają się w czasie co tworzy przestrzeń do tworzenia nowoczesnej oferty innowacyjnych dóbr i usług. Dodatkowo, spółki z Polski coraz śmielej podejmują się ekspansji zagranicznej, co daje dodatkową przestrzeń do wzrostów – dodaje Leszek Muzyczyszyn.
Jaka będzie rola założycieli Oshee po transakcji? Nieczęsto zdarza się, że pozostają w firmie po inwestycji funduszu private equity.
W ramach tej transakcji zakupimy istotny pakiet mniejszościowy. Oznacza to, że założyciele w dalszym ciągu będą mieli kontrolę oraz nadzór nad realizacją strategii.
Nie jest to standard, jednak posiadamy doświadczenie w tego typu transakcjach. Przykładem jest spółka Diagnostyka, gdzie jako fundusz posiadaliśmy istotny pakiet mniejszościowy i współpracowaliśmy z założycielami, wspierając dynamiczny wzrost firmy, która obecnie funkcjonuje już niezależnie jako spółka giełdowa. Widzimy tu wiele analogii i wierzymy, że potrafimy efektywnie współpracować z założycielami.
Doceniamy dotychczasowy rozwój Oshee, osiągnięcia Dariusza Gałęzewskiego i Dominika Dolińskiego, założycieli firmy, oraz siłę marki. Spółka odniosła duży sukces na rynku krajowym dzięki konsekwentnie realizowanej strategii, a my widzimy duży potencjał, aby powtórzyć ten sukces poza Polską i zdecydowanie wzmocnić rozwój międzynarodowy.
Ekspansja zagraniczna rozpoczęła się jeszcze przed naszą inwestycją. Mamy uzgodniony z założycielami plan dalszego międzynarodowego rozwoju marki Oshee na kolejnych rynkach europejskich.
O jakich rynkach mowa?
Jednym z nich jest Wielka Brytania, gdzie spółka już rozpoczęła działalność. Dobrze radzi sobie także na rynkach Europy Środkowej, m.in. w Rumunii. Planujemy ekspansję do istotnych krajów Europy Zachodniej, jednak ze względu na trwające procesy nie możemy jeszcze ujawnić szczegółów.
Rozpoczęliśmy rozmowy na temat potencjalnych akwizycji. W tym obszarze chcemy mocno wspierać spółkę.
Jaki jest potencjał spółki? W 2025 r. wygenerowała 750 mln zł przychodów.
Do tej pory Oshee generowało stabilny dwucyfrowy wzrost przychodów rok do roku. Nasz plan zakłada utrzymanie tego tempa wzrostu.
Czy Oshee zachowa dotychczasową strategię promocyjną? Spółka posiada bardzo silny marketing i wysoką rozpoznawalność na polskim rynku, m.in. dzięki reklamom z Igą Świątek.
Zdecydowanie. Spółka świetnie radzi sobie w obszarze marketingu. Nawiązuje partnerstwa ze światem sportu, kultury i organizacjami, takimi jak La Liga [najwyższa klasa rozgrywkowa piłki nożnej w Hiszpanii – red.]. Skutecznie komunikuje swoje DNA konsumentom, dlatego uważamy, że nie ma potrzeby zmian w tym zakresie.
W komunikacie mowa jest o wejściu w nowe kategorie produktowe. Nadal poruszamy się w obszarze napojów i produktów sportowych czy planowane są zupełnie inne kategorie?
Mówimy szerzej o kategoriach funkcjonalnych. Oshee ma silną pozycję w napojach funkcjonalnych, a ostatnio wprowadziła nowy napój energetyczny. Wchodzi również w inne kategorie, takie jak batony funkcjonalne. Będziemy wspierać tego typu rozszerzenia zgodnie ze strategią ustaloną z zarządem. Rozwój pozostanie spójny z dotychczasową strategią, bez rewolucyjnych zmian. Wpisują się one w globalne trendy dbania o zdrowie i świadomego odżywiania.
W jaki sposób fundusz MidEuropa zamierza pomóc Oshee operacyjnie?
Jako MidEuropa od lat inwestujemy w silne marki konsumenckie. Mamy za sobą udane inwestycje w marki takie jak Żabka, Profi na rynku rumuńskim czy Diagnostyka w Polsce. Oshee idealnie wpisuje się w ten profil jako rozpoznawalna marka z potencjałem międzynarodowym. Naszym motywem przewodnim jest wspieranie przekształcania lokalnych liderów w graczy o zasięgu paneuropejskim lub globalnym. Będzie to wspólny wysiłek zarządu Oshee, założycieli oraz MidEuropy, która chętnie dzieli się swoimi doświadczeniami w tym obszarze.