Jesienna pogoda na giełdach

Tomasz Hońdo starszy ekonomista Quercus TFI
opublikowano: 22-09-2021, 20:00

Zamieszanie na giełdach w ostatnich dniach świetnie wpisuje się w złą reputację, z jakiej znany jest miesiąc wrzesień. Po upływających pod znakiem hossy miesiącach letnich również w tym roku nadszedł czas na jesienną chandrę i podwyższoną zmienność.

Dla indeksów polskich małych i średnich spółek poniedziałkowa wyprzedaż przyniosła dzienne spadki największe od października 2020 r. Z kolei amerykański S&P 500 nie zdołał na początku tygodnia utrzymać się powyżej bacznie obserwowanej przez analityków technicznych średniej 50-sesyjnej.

Jednocześnie mimo tych sygnałów cała korekta spadkowa nie robi jak na razie większego wrażenia, jeśli chodzi o zasięg przeceny. W przypadku amerykańskich czy też polskich indeksów w momencie pisania tego artykułu skala spadków nie przekroczyła progu 5 proc., licząc od szczytów hossy.

W scenariuszu optymistycznym mimo nagłości i szybkości wrześniowa korekta pozostanie tylko kolejnym chwilowym epizodem w ramach hossy trwającej od czasu pandemicznego krachu w marcu 2020. W amerykańskich komentarzach giełdowych przewija się ciągle motyw „buy the dip”, czyli kupowania akcji po każdym niewielkim spadku. Taka taktyka bez wątpienia sprawdzała się świetnie w ostatnich kilkunastu miesiącach, bo indeks S&P 500 wkrótce po każdej krótkotrwałej przecenie wspinał się na nowe szczyty.

W amerykańskich komentarzach giełdowych przewija się ciągle motyw „buy the dip”, czyli kupowania akcji po każdym niewielkim spadku.

Z drugiej strony można się zastanawiać, czy niespełna 5-procentowe spadki na giełdach całkowicie zdyskontowały już szereg czynników ryzyka, jakie nagromadziły się w ostatnim czasie. Kłopoty finansowe jednego z największych chińskich deweloperów Evergrande, z którymi wiązane są ostatnie spadki na giełdach, to tylko objaw zjawisk, które w Chinach rozgrywają się od miesięcy. Opisywany przez nas wielokrotnie słabnący tzw. chiński impuls kredytowy zapewne zaczyna już przekładać się na zadyszkę w całej globalnej gospodarce. Widać to zresztą po ostatnich odczytach rozmaitych wskaźników wyprzedzających koniunktury, z których wiele zaczyna coraz wyraźniej zakręcać w dół po okresie post-pandemicznego rajdu. Stratedzy banku Morgan Stanley zakładają, że taka ewentualna zadyszka w gospodarkach zasługiwałaby na nawet 20-procentową przecenę na giełdach.

Ważny będzie styl odreagowania poniedziałkowego tąpnięcia. Jeśli S&P 500 zdoła wrócić powyżej 50-sesyjnej średniej (obecnie ok. 4430 pkt.), znacznie wzrosną szansę na pomyślne zakończenie kolejnego „dip”, zanim korekta zdąży rozwinąć się w większy ruch spadkowy.

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Polecane