Brak przełomu w ocenach "Frostpunka 2" po dodaniu DLC, niższe od oczekiwań przychody z "The Alters", wciąż przeciętne wydawnictwo oraz brak istotnych debiutów na horyzoncie skłoniło analityka do obniżenia ceny docelowej akcji 11 bit studios z 243 do 158 zł, a rekomendacji z "kupuj" do "trzymaj".
Przez ostatnie trzy miesiące kurs spółki spadł o jedną czwartą i zakończył rok 2025 na poziomie 144 zł.
Kanibalizacja udanej premiery "The Alters"
W grudniu studio poinformowało, że w "The Alters" zagrało 1,5 mln graczy, ale ponad dwie trzecie z nich z usługi Game Pass, a bezpośrednia sprzedaż do połowy listopada wyniosła 405 tys. (przyrost o 125 tys. kopii o 9 lipca) wobec zakładanych przez Noble Securities 600 tys. do końca roku.\
"Ponadto gra wystartowała z 10-procentowym rabatem, a późniejsza polityka cenowa była agresywniejsza niż zakładaliśmy. Mimo że gra została dobrze przyjęta (90 proc. pozytywnych ocen i 18 tys. peak graczy, nominacja do TGA w kategorii SIM/Strategy i porównywalny do FP1 rozkład graczy na Steam w pierwszych dwóch miesiącach) przychody poza GamePassem rozczarowały.
Dlatego obniżamy prognozę tegorocznych przychodów z "The Alters" o 30 proc., z 62 do 43 mln zł" - napisał anailtyk w uzasadnieniu rekomendacji z 22 grudnia.
Pierwsze DLC nie wpiera ocen "Frostpunka 2"
Na początku grudniu gracze otrzymali pierwszy płatny dodatek do "FP2", co pozwoliło potroić peak graczy na Steam (z maksymalnego w ostatnich 6 miesiącach 1,1 tys. do 3,2 tys.). Jednak nowe oceny oscylują zaledwie wokół 55 proc., czyli poniżej dotychczasowych 76 proc.
"Oczywiście wraz z wersją konsolową w III kwartale 2025 pojawiła się największa transza płatności od Microsoftu, natomiast sprzedaż organiczna pozostaje rozczarowująca. Stąd też obniżyliśmy oczekiwane w tym roku przychody z FP 2 z 82 do 44 mln zł, a w pięcioletnim letnim cyklu z 340 do 201 mln zł" - dodaje Mateusz Chrzanowski.
Artykuł jest streszczeniem raportu z 22 grudnia. Zastrzeżenia prawne z nim związane znajdują się w załączniku.