"W II kw. oczekiwania dotyczące kształtowania się inflacji CPI (w horyzoncie najbliższych 12 miesięcy) obniżyły się. Wyraźnie niższa niż w poprzednim badaniu była wartość statystyki bilansowej tych oczekiwań (19,3 pkt wobec 28,4 pkt w I kw. br.), a jej spadek nastąpił przy niższym poziomie referencyjnym inflacji, do którego odnosiły się ankietowane podmioty (4,3 proc. rdr wobec 4,7 proc. rdr w poprzednim badaniu)" - napisano.
"Do spadku statystyki bilansowej przyczyniło się przede wszystkim istotne zmniejszenie się udziału podmiotów spodziewających się wzrostu inflacji cen konsumenta (do 17,5 proc. z 24,8 proc.), przy wyższym udziale podmiotów oczekujących jej spadku (43,4 proc. wobec 37,3 proc. w poprzednim badaniu). Jednocześnie odsetek podmiotów oczekujących utrzymania inflacji na dotychczasowym poziomie był zbliżony do odnotowanego w poprzednim kwartale (19,7 proc.)" - dodano.
Mniejsza przewaga firm oczekujących wzrostu popytu
"Przewaga przedsiębiorstw oczekujących wzrostu popytu w perspektywie roku nad przedsiębiorstwami spodziewającymi się jego spadku nieco się zmniejszyła. Największej rewizji w dół tych prognoz dokonali producenci dóbr konsumpcyjnych, natomiast największą poprawę – i najkorzystniejszy poziom – prognoz formułowały przedsiębiorstwa świadczące usługi nierynkowe. Jednocześnie przedsiębiorstwa nieznacznie podwyższyły prognozy eksportu, przy oczekiwaniach jego wzrostu formułowanych przez producentów wszystkich rodzajów dóbr i usług. W tym kontekście producenci dóbr inwestycyjnych oceniali swoje perspektywy nieco mniej optymistycznie niż pozostałe grupy producentów" - podaje NBP.
"Prognozy popytu na III kw. br. na poziomie całego sektora nie zmieniły się istotnie wobec poprzedniego kwartału. Stabilizacja prognoz nastąpiła przy ich poprawie w przypadku producentów dóbr inwestycyjnych i dostawców usług biznesowych, równoważącej ich pogorszenie wśród producentów pozostałych rodzajów dóbr i usług" - dodano.
Najsilniejsze osłabienie kwartalnych prognoz popytu zostało przy tym odnotowane w grupie przedsiębiorstw świadczących usługi budowlane. Poprawiły się jednocześnie krótkookresowe perspektywy eksportu, zarówno wśród eksporterów wyspecjalizowanych, jak i niewyspecjalizowanych.
Korzystniejsze prognozy eksportu formułowali w szczególności dostawcy dóbr i usług konsumpcyjnych. Natomiast gorzej niż kwartał wcześniej perspektywy eksportu oceniali producenci dóbr inwestycyjnych i zaopatrzeniowych.
Firmy publiczne optymistyczne, w prywatnych nastroje osłabione
Według wyników SM NBP optymizm inwestycyjny w przedsiębiorstwach (mierzony wskaźnikiem OPTIN37) w II kwartale lekko wzrósł, nieznacznie powyżej średniej wieloletniej (36,7 proc. wobec 36,3 proc. w I kw. i średniej wynoszącej 36,4 proc.). Ponadto, relatywnie wysoki pozostał udział firm planujących kontynuację rozpoczętych inwestycji (92,9 proc.).
Obniżył się natomiast odsetek przedsiębiorstw zapowiadających rozpoczęcie nowych inwestycji w perspektywie kwartału (do 21,8 proc. z 22,4 proc. w I kw.) oraz w perspektywie roku (do 32,5 proc. z 34,4 proc.).
NBP podaje, że słabszemu zainteresowaniu nowymi inwestycjami towarzyszyło nieznaczne ograniczenie skali planowanego wzrostu nakładów w perspektywie kwartału i roku.
"Dalszą wyraźną poprawę optymizmu inwestycyjnego do poziomu zbliżonego do historycznego maksimum odnotowano w sektorze przedsiębiorstw publicznych (58,6 proc. wobec 56,3 proc. w I kw. i średniej wieloletniej wynoszącej 53,7 proc.). Przyczynił się do tego w szczególności wzrost liczby firm planujących rozpoczęcie nowych inwestycji w ciągu kwartału, przy nadal bardzo optymistycznych planach rocznych zarówno w tym zakresie, jak i w odniesieniu do wzrostu skali nakładów" - napisał NBP.
Z kolei w sektorze prywatnym nastroje inwestycyjne nieznacznie się osłabiły (poniżej średniej wieloletniej). Szczególnie pesymistyczne były plany przedsiębiorstw zagranicznych, które w horyzoncie kwartału częściej zamierzały redukować niż zwiększać skalę inwestycji.
NBP podaje, że na poziomie branż wyraźną poprawę optymizmu inwestycyjnego odnotowano jedynie w budownictwie.
"Wyższa planowana aktywność inwestycyjna w budownictwie wynikała m.in. z częstszych niż przed kwartałem zapowiedzi zwiększania skali rozpoczętych inwestycji" - napisano.
Wysoki optymizm utrzymał się w pozostałych usługach, gdzie notowana była największa przewaga prognoz wzrostu nakładów nad prognozami spadku w najbliższym kwartale. Inwestycjom przedsiębiorstw usługowych sprzyja ich korzystna sytuacja ekonomiczna i rentowność oraz wysokie wykorzystanie potencjału.
Osłabł natomiast optymizm inwestycyjny w transporcie i w handlu.
Z badania wynika, że średniookresowe perspektywy rozwoju (na najbliższe 2-3 lata) przedsiębiorstw badanych były wyraźnie lepsze niż w badaniu z 2023 r. Istotnie wzrósł udział respondentów przewidujących rozwój firmy (do 51,2 proc. z 42,8 proc.), przy nieznacznym spadku liczby podmiotów oczekujących regresu (9,6 proc. wobec 10,2 proc.).
Jednocześnie zwiększył się odsetek firm, dla których kierunek przyszłych zmian był trudny do przewidzenia (11,1 proc. wobec 7,4 proc.).