Podwyżki stóp a obligacje korporacyjne

Krzysztof Grudzień Quercus TFI
opublikowano: 16-09-2021, 20:00

Rynek obligacji od dłuższego czasu żyje pytaniem, kiedy nastąpi wzrost oficjalnych stóp procentowych w Polsce? W regionie już widzimy dość istotne ruchy ze strony banków centralnych takich państw, jak Czechy czy Węgry. Tam stopy rosną, natomiast Rada Polityki Pieniężnej na ostatnich posiedzeniach skutecznie odrzucała wnioski o podwyżkę przynajmniej o 15 pkt baz.

W dobrej kondycji:
W dobrej kondycji:
Specyfika naszego rynku pozwala na kontynuację dobrej passy - uważa Krzysztof Grudzień z Quercus TFI.
Marek Wiśniewski

Prof. Adam Glapiński, szef NBP i przewodniczący RPP w swoich ostatnich wypowiedziach podtrzymywał, że obecny poziom inflacji (powyżej 5 proc. r/r w sierpniu br.) jest zjawiskiem przejściowym i przede wszystkim wynikającym z czynników poza kontrolą władz monetarnych. Poziom stóp procentowych - według jego słów - jest co prawda na poziomie nie takim, jaki byłby oczekiwany w normalnych warunkach, ale duża niepewność co do tempa rozwoju gospodarczego w warunkach pandemii, uniemożliwia podnoszenie kosztu pieniądza już teraz. Rada ewidentnie czeka na listopadową aktualizację projekcji inflacji. Według oczekiwań rynkowych wtedy możliwy jest pierwszy ruch ze strony naszego banku centralnego. Czy do niego dojdzie w dużej mierze zależy od czwartej fali zachorowań na Covid-19.

Zmiany stóp procentowych determinują głównie notowania obligacji o stałym kuponie. Na polskim rynku obligacji korporacyjnych dominują natomiast instrumenty o zmiennym oprocentowaniu. Dość rzadko emitenci plasują obligacje o odległym terminie zapadalności oparte na stałym kuponie. Udało się to liderowi rynku wierzytelności - spółce Kruk. Zdecydowanie inaczej wygląda sytuacja na rynku euroobligacji, gdzie plasowane emisje opierają się właśnie na stałym koszcie pieniądza. Na rynku pierwotnym po okresie wakacyjnym możemy zaobserwować wyraźne ożywienie. Pierwsze tygodnie września przyniosły zapowiedzi potencjalnych emisji ze strony różnych emitentów. Oprócz spółek leasingowych, faktoringowych i banków hipotecznych, widać tradycyjnie obecnych na tym rynku emitentów, takich jak: deweloperzy mieszkaniowi i komercyjni, spółki wierzytelnościowe, handlowe i budowlane.

Reasumując, polski rynek obligacji korporacyjnych jest nadal w bardzo dobrej kondycji. Specyfika naszego rynku pozwala na kontynuację dobrej passy. Emitenci powinni z sukcesem plasować instrumenty o dużych wartościach nominalnych z atrakcyjnymi marżami. Widać też coraz większy udział segmentu obligacji „zielonych”, po które coraz chętniej sięgają polskie firmy.

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Być może zainteresuje Cię też:

Polecane