Chiński rząd rozpoczął rok od najsilniejszego impulsu fiskalnego od 2022 roku, co jest bezpośrednią odpowiedzią na konieczność wzmocnienia krajowej gospodarki.
Dynamiczny wzrost wydatków publicznych
Z danych Ministerstwa Finansów wynika, że w okresie styczeń-luty 2026 roku szeroko rozumiane wydatki publiczne wzrosły o 6 proc w skali roku. Jednocześnie dochody budżetowe ogółem zanotowały spadek o 1,4 proc, co doprowadziło do powstania deficytu przekraczającego 1 bilion juanów (około 150 miliardów dolarów). Taki wynik finansowy w ramach dwóch głównych budżetów państwa jest o blisko 70 proc wyższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku.
Infrastruktura i opieka społeczna jako filary chińskiej strategii
Zwiększone nakłady finansowe mają wypełnić lukę, której nie zdołały zniwelować dotychczasowe obniżki stóp procentowych banku centralnego. Ponieważ polityka monetarna nie pobudziła wystarczająco popytu na kredyty, ciężar wsparcia przedsiębiorstw i gospodarstw domowych spadł na budżet państwa. Szczególną uwagę poświęcono sektorowi budowlanemu, gdzie wydatki na infrastrukturę wzrosły o 2,4 proc, notując pierwsze dodatnie odbicie od kwietnia 2025 roku. Równolegle rząd położył nacisk na kapitał ludzki, zwiększając o 6,1 proc nakłady na edukację i zatrudnienie, co stanowi najszybsze tempo wzrostu w tych obszarach od sierpnia ubiegłego roku.
Globalne napięcia i ceny ropy ograniczają tempo ożywienia
Mimo optymistycznych sygnałów w postaci wzrostu inwestycji w aktywa trwałe o 1,8 proc, chińska gospodarka musi mierzyć się z nowymi zagrożeniami o charakterze globalnym. Zaskakujące odbicie gospodarcze z początku 2026 roku zostało wystawione na próbę przez skutki uboczne wojny w Iranie. Konflikt ten doprowadził do gwałtownego wzrostu cen ropy naftowej, co bezpośrednio uderza w marże chińskich fabryk i może skutecznie ograniczyć popyt na eksport z Państwa Środka. Wysokie koszty surowców stają się obecnie jednym z głównych hamulców dla przemysłu, który dotychczas był motorem napędowym wzrostu.