Zdaniem specjalisty, ryzyko związane z niższą produkcją i potencjalną presją na ceny w 2015 r. są już zdyskontowane przez inwestorów.
We wtorek kurs Bogdankui spadł o 8 proc. m.in. po wypowiedzi prezesa Zbigniewa Stopy, który nie wykluczył, że spółka będzie zmuszona do obniżenia dywidendy po raz pierwszy od debiutu na GPW w 2009 r.
Rafał Wiatr podkreśla, że obecna cena akcji odzwierciedla wymagające otoczenie, a akcje są notowane ze wskaźnikiem C/Z dla prognoz na 2016 r. na poziomie 10 i EV/EBITDA równym 5, czyli z około 30-procentowym dyskontem do porównywalnych firm. Ponadto przy obecnym kursie stopa dywidendy jest atrakcyjna i sięga 5 proc. Citi oczekuje, że premia za 2014 r. wyniesie około 4,5 zł na akcję.
- Kompania Węglowa wywiera presję na lokalne ceny węgla, ale w długim terminie trudno sobie wyobrazić, by śląski gigant sprzedawał węgiel poniżej kosztów produkcji – dodaje Rafał Wiatr, który spodziewa się inicjatyw oszczędnościowych od zarządu Bogdanki, a niespodzianką nie będzie ograniczenie wydatków inwestycyjnych.