W czerwcu 2025 r. sektor usług w strefie euro odnotował wzrost aktywności po majowym spadku. Indeks HCOB PMI, opracowywany przez S&P Global, wzrósł do 50,5 pkt. z 49,7 pkt. w maju, przekraczając próg 50 pkt., który oddziela wzrost od spadku aktywności. To sygnał, że mimo trudności sektor ponownie rozwija się – choć wciąż w wolnym tempie.
Obserwujemy przedłużający się okres słabego wzrostu, najdłuższy w 27-letniej historii badań PMI – tak czwartkowe dane skomentował Cyrus de la Rubia, główny ekonomista Hamburg Commercial Bank.
Firmy nadal tworzą miejsca pracy
Pomimo słabego popytu i spadku nowych zamówień już trzynasty miesiąc z rzędu, firmy usługowe nadal zwiększają zatrudnienie. Czerwiec był czwartym z kolei miesiącem wzrostu liczby pracowników, a pozytywny trend trwa już niemal 4,5 roku.
Wskaźnik PMI Composite, obejmujący zarówno usługi, jak i produkcję, wzrósł do 50,6 pkt. z 50,2 pkt. w maju, osiągając trzymiesięczne maksimum.
Niemcy wychodzą z dołka
W Niemczech, największej gospodarce strefy euro, sektor usług pokazał oznaki stabilizacji. Ostateczny indeks PMI usług wzrósł w czerwcu do 49,7 pkt. z 47,1 pkt. w maju – był to najlepszy wynik od trzech miesięcy i powyżej wstępnego szacunku (49,4 pkt.). Wzrost zatrudnienia utrzymuje się szósty miesiąc z rzędu, a firmy liczą na odbicie w zamówieniach w nadchodzących kwartałach.
Francja wciąż w recesji, Irlandia liderem
Wśród głównych gospodarek strefy euro jedynie Francja pozostaje w recesji – tamtejszy sektor usług kurczy się dziesiąty miesiąc z rzędu. Najlepsze wyniki nadal notuje Irlandia, choć tempo wzrostu osłabło. Hiszpania wyprzedziła Włochy, zajmując drugą pozycję wśród krajów o najwyższej dynamice usług.
Inflacja w usługach niepokoi EBC
Inflacja kosztów produkcji w usługach spadła do najniższego poziomu od siedmiu miesięcy, jednak ceny usług dla konsumentów rosły w czerwcu najszybciej od trzech miesięcy. To może skomplikować plany dalszego łagodzenia polityki pieniężnej przez Europejski Bank Centralny, mimo wcześniejszych cięć stóp procentowych.