Wnorowski uważa, że z powodu „ultraluźnej" polityki fiskalnej rządu nie ma miejsca na znaczące luzowanie polityki pieniężnej. Kotecki jest przeciwnego zdania. W rozmowie z Bloombergiem stwierdził. że "staje się coraz bardziej oczywiste, że istnieje przestrzeń do dalszych szybkich obniżek stóp".
- Zakładam, że w lutym RPP wznowi działalność z ubiegłego roku, perspektywy inflacji są coraz bardziej optymistyczne - powiedział.
Kotecki zwrócił uwagę, że w związku ze spadkiem inflacji w grudniu do 2,4 proc., poniżej celu NBP i najniżej od kwietnia 2024 roku, pojawiło się nowe zagrożenie.
- Może się okazać, że rzeczywista inflacja będzie zbyt odbiegać od celu, tym razem w dół – powiedział Kotecki agencji Bloomberg
RPP przerywa serię obniżek stóp
W środę RPP zdecydowała o przerwaniu serii pięciu z z rzędu obniżek stóp procentowych, utrzymując główną na poziomie 4,0 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami m.in. w związku z sygnałami, że RPP chce przerwy m.in. aby móc ocenić wpływ dotychczasowego luzowania polityki pieniężnej. W czwartek na konferencji prasowej po posiedzeniu RPP prezes NBP, Adam Glapiński mówił, że istnieje jeszcze przestrzeń do dalszego obniżania stóp i widzi ich docelowy poziom w okolicach 3,5 proc. Podkreślał, że członkowie RPP mają różne zdanie na ten temat, a część z nich chciałaby niższych stóp.
Ekonomiści: kolejna obniżka stóp w marcu
W komentarzu po konferencji prezesa NBP, Piotr Bielski, główny ekonomista Santander Bank Polska oceniał, że „w lutym stopy procentowe zapewne ponownie pozostaną bez zmian”.
- Uważamy, że Rada Polityki Pieniężnej ponownie obniży stopy procentowe w marcu, po tym jak zobaczy spadek styczniowej stopy inflacji CPI poniżej 2 proc. r/r – napisał w raporcie.
Obniżki stóp dopiero w marcu spodziewa się również ekonomista ING Banku Śląskiego, Adam Antoniak.
- W naszej ocenie pierwsze miesiące 2026 przyniosą dalszy spadek inflacji i wciąż jest przestrzeń do obniżek stóp procentowych z uwagi na rosnące ryzyko przestrzelenia celu inflacyjnego w dół w średnim terminie. W efekcie przerwa w łagodzeniu polityki pieniężnej będzie krótka. Oczekujemy kolejne obniżki stóp procentowych o 25 pb w marcu, a do końca roku obniżek stóp NBP do 3,25 proc. – napisał w komentarzu.
Odmiennego zdania są ekonomiści Banku Pekao.
- Jesteśmy przekonani, że kolejna obniżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych nastąpi w lutym – napisali w raporcie w piątek.