Credit Suisse First Boston utrzymał rekomendację TRZYMAJ dla akcji KGHM w raporcie z 9 lipca. Analitycy uważają, że ostatnie osłabienie kursu złotówki poprawi wyniki spółki, spodziewają się jednak także spadku cen miedzi na światowych giełdach.
- Wyraźny spadek kursu złotego w piątek spowodował wzrost ceny udziałów KGHM, a także wzmógł nadzieje poprawy sytuacji fundamentalnej spółki – napisano w raporcie.
Zdaniem CSFB, wysoki kurs złotówki miał jednak swoje podstawy, które mogą spowodować jego powrót w okolice poprzedniego poziomu notowań.
Mniej jednak niż kwestie związane z naszą krajową walutą na ocenę papierów KGHM wpływa prognoza światowego rynku miedzi.
CSFB obniżyło prognozę średniej ceny surowca w 2001 roku o 8 proc. i o 15 proc. w roku następnym. To spowodowało, że spadła także prognoza rocznego nieskonsolidowanego zysku netto KGHM do 31 mln USD w 2001 roku i 359 mln USD rok później. Wcześniejsze prognozy mówiły o 312 mln USD w tym roku i 1140 mln USD w 2002 roku.
CSFB, uwzględniając powyższe prognozy oraz wartość Polkomtela i Telefonii Lokalnej w wycenie papierów koncernu, oszacowała ich wartość na 17,6 zł. Choć przy obecnej cenie rynkowej (18,2 zł) wydaje się, że papiery spółki są obecnie przeszacowane, CSFB nie zdecydowało się na rekomendowanie ich sprzedaży w związku z możliwością zaistnienia kolejnej korzystnej relacji złotego do dolara na dość rozchwianym rynku walutowym.
- Niemniej jednak, uważamy że ewentualne mocne wzrosty kursu akcji spółki należy wykorzystywać jako okazję do redukcji posiadanego pakietu udziałów – głosi raport.
Analitycy CSFB przypominają, że 20 lipca zostaną przedstawione wyniki II kw. osiągnięte przez KGHM. Spodziewają się, że spółka osiągnie w tym okresie przychody w wysokości miliarda złotych, a jej zysk wyniesie do 50 mln zł.
MD