W czwartek japońska waluta spadła do rekordowo niskiego poziomu 179,50 za euro, po czym nieznacznie odbiła do 179,43. W stosunku do dolara kurs jena wyniósł 155,02, co oznacza zaledwie minimalną poprawę wobec środowego minimum 155,05 – najniższego poziomu od lutego.
Ostrożność w polityce monetarnej
Nowa premier Japonii, Sanae Takaichi, wezwała do zachowania niskich stóp procentowych i ścisłej współpracy z Bankiem Japonii. Jej stanowisko wywołało niepewność na rynkach walutowych, które spodziewały się bardziej zdecydowanych działań w celu wsparcia jena.
Minister finansów Satsuki Katayama ostrzegł natomiast przed „jednostronnymi i gwałtownymi wahaniami” kursu, które zbliżają się do psychologicznej granicy 155 jenów za dolara.
Presja na Bank Japonii rośnie
Ekonomiści wskazują, że słabość jena może zmusić Bank Japonii do podwyższenia stóp procentowych jeszcze w tym roku. Według danych rynkowych inwestorzy oceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu na 22 proc., a do stycznia – już na 43 proc.
Eksperci podkreślają, że kurs walutowy ma kluczowe znaczenie dla przetrwania administracji, a rząd może być zmuszony do zaakceptowania podwyżek stóp procentowych, jeśli jen dalej będzie się osłabiał.
Interwencja na rynku walutowym mało prawdopodobna
Choć w przeszłości Japonia decydowała się na interwencje walutowe, tym razem analitycy są sceptyczni. Polityka nowej premier zmierza w kierunku ekspansji fiskalnej, co może osłabić skuteczność ewentualnych działań obronnych.
Dodatkowo każda interwencja mogłaby wyczerpać rezerwy walutowe, które Japonia planuje wykorzystać do finansowania amerykańskiego pakietu inwestycyjnego.
Słaby jen – wyzwanie dla gospodarki i rządu
Jen stracił w tym kwartale wobec dolara około 4,5 proc., co czyni go najsłabszą walutą wśród krajów G10. Ministerstwo Finansów w ubiegłym roku interweniowało przy kursach w przedziale od 157 do 162 jenów za dolara, jednak obecnie większe obawy budzi nie sam poziom kursu, lecz tempo jego zmian.
Według analityków gwałtownym ruchem byłby spadek o 10 jenów w ciągu miesiąca lub o 4 proc. w dwa tygodnie. Od 17 października kurs jena osłabił się już o ponad 5 jenów, co wskazuje na narastającą presję.
Decyzja Banku Japonii już w grudniu
Najbliższe posiedzenie Banku Japonii odbędzie się 19 grudnia. W październiku większość zarządu tej instytucji opowiedziała się za utrzymaniem obecnych stóp procentowych (stosunkiem głosów 7 do 2). Jednak według sondażu Bloomberga większość ekonomistów przewiduje, że do stycznia bank zdecyduje się na podwyżkę.