W segmencie deweloperskim na warszawskiej giełdzie emocje wzbudzają przede wszystkim firmy, które zajmują się budową mieszkań. Niegdyś silna grupa deweloperów powierzchni komercyjnych, czyli przede wszystkim biur i galerii handlowych, jest dziś na GPW słabo reprezentowana, ale wciąż obecna. Notowane jest m.in. GTC, czyli właściciel m.in. Galerii Północnej w Warszawie i Galerii Jurajskiej w Częstochowie.
GTC jest obecnie wyceniane na warszawskiej giełdzie na 2,3 mld zł, prawie o 7 proc. mniej niż jeszcze tydzień temu. Spadek to efekt problemów największego akcjonariusza spółki — jest nim węgierska fundacja Optima Befektetesi, za którą stoi Narodowy Bank Węgier.
Jak informuje Bloomberg, fundacja znalazła się pod lupą audytorów. W ubiegłym tygodniu węgierski odpowiednik NIK ogłosił, że jest na krawędzi bankructwa, a policja rozpoczęła śledztwo w sprawie potencjalnych nieprawidłowości. Do GTC fundacja weszła w 2020 r., przejmując 61,5 proc. akcji od funduszu private equity Lone Star, a potem dokupując jeszcze 1 proc. w wezwaniu. Wówczas taki pakiet był wyceniany na giełdzie na prawie 1,8 mld zł. Teraz to 1,44 mld.
„Akcje GTC spadły od czasu, gdy Optima kupiła dewelopera w 2020 r., a wartość jej pakietu to teraz mniej niż połowa tego, co fundacja zapłaciła pierwotnie, oferując nieuzasadnioną według węgierskiego Państwowego Urzędu Kontroli premię. Oprócz straty na akcjach GTC, wynoszącej 162 mld forintów (442 mln USD) na koniec 2024 r., fundacja ma w portfelu również inną nierentowną inwestycję w szwajcarskiego operatora luksusowych domków Ultima Capital” — informuje Bloomberg.
W 2023 r. GTC ogłosiło plan przejęcia Ultima Capital, ale ostatecznie się z niego wycofało po protestach inwestorów. Jak pisaliśmy w PB, transakcję kontestował m.in. fundusz Schroders, który ze względu na brak doświadczenia GTC w tym segmencie działalności i zbyt wysoką wycenę Ultimy uznał akwizycję za niezgodną z interesami akcjonariuszy i obligatariuszy.
Kłopoty właściciela, który według audytorów pilnie potrzebuje zewnętrznego finansowania, wpłynęły również na notowania obligacji GTC. Deweloper w 2020 r. uplasował emisję zielonych papierów dłużnych o wartości 500 mln EUR z kuponem w wysokości 2,25 proc. Termin ich wykupu to czerwiec 2026 r. Od ubiegłego tygodnia ich cena wyraźnie spadła, co przełożyło się na wzrost rentowności do wykupu o ponad 5 pkt proc., do 12 proc
GTC ma w portfelu 40 obiektów biurowych i sześć galerii handlowych w kilku krajach środkowoeuropejskich, przede wszystkim w Polsce i na Węgrzech. W naszym kraju ma 18 obiektów — oprócz galerii handlowych w Warszawie i Częstochowie ma w portfelu m.in. kompleks biurowy Korona Business w Krakowie.
