Wczoraj historyczny rekord padł na rynku złota. Uncja osiągnęła wartość 2141 USD. Wysoki popyt na metal jest widoczny od połowy lutego, ale największe wzrosty złoto odnotowuje na początku marca. Zwyżki cen korespondowały ze spadkową sesją na Wall Street. Odwrót od ryzyka wsparł aktywa uznawane za bezpieczne. Surowiec zyskuje również ze względu na perspektywę obniżki stóp przez główne banki centralne. Otoczenie w postaci podwyższonej inflacji również pozytywnie oddziałuje na wycenę. Dziś RPP zdecyduje o poziomie stóp procentowych – tu oczekuje się braku zmian i utrzymania poziomu 5,75 proc. Z kolei uwaga globalnych inwestorów będzie skupiona na wystąpieniu Powella przed Kongresem. Ważne będą również publikacje makro z rynku pracy (ADP, JOLTS).

Czy to jaskółka, która sygnalizuje możliwość przełamania negatywnej passy w niemieckiej gospodarce? Eksport w styczniu nieoczekiwanie skoczył o 6,3 proc. m/m, a import rósł w tempie 3,6 proc. m/m.

Wtorkowe notowania na rynku warszawskim zdominowała kontynuacja poniedziałkowej słabości. Rynek przeceniał się dziś pod presją spadkową z rynków bazowych, które od poranka cofały się w kontekście pytań o korektę.

Poniedziałkowa sesja na Wall Street przyniosła kosmetyczne cofnięcie, a we wtorkowy poranek notowania kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy dalej się korygują. Ten na S&P500 utrzymuje się powyżej 5100 pkt. Handel na Starym Kontynencie także rozpoczyna się w korekcyjnych nastrojach, a niemiecki Dax spada poniżej 17700 pkt. W Azji zdecydowanie dominowała czerwień. Hang Seng stracił 2.6%. Poznaliśmy dziś założenia wzrostu gospodarczego Chin na 2024 rok na poziomie ambitnych 5%. Druga największa światowa gospodarka cały czas boryka się z zapaścią rynku nieruchomości, a skala ogłoszonych działań stymulujących jest jak dotąd rozczarowująca. Uwagę też zwraca najwyższy od 5 lat udział wydatków na armię sięgający 7.2% PKB. Presja na spółki surowcowe związana jest też z nałożeniem przez USA na AMD zakazu eksportu do Chin chipów wykorzystywanych przy tworzeniu sztucznej inteligencji.

Giełda na Wall Street wykonała wczoraj korektę. Jej zasięg był jednak kosmetyczny i w żaden sposób nie doszło do przełomu na wykresach głównych indeksów. Kurs głównej pary walutowej ustanowił szczyt lokalny w okolicy 1,0865, ale cały czas w krótkim terminie notowania pozostają w konsolidacji.

Piątkowa sesja na Wall Street zakończyła się wyrysowaniem nowych szczytów wszechczasów powyżej 5100 pkt. w przypadku S&P 500. Głównym motorem wzrostów ponownie okazały się być spółki technologiczne, Nasdaq zyskał 1.4%. Opublikowane w piątek dane z USA była słabsze od prognoz i wskazały na słabnące momentum wzrostowe, które w przypadku spadku inflacji może wymagać silniejszego wsparcia ze strony polityki monetarnej. Te nadzieje wyprowadziły indeksy na kolejne w tym roku szczyty. Indeks ISM dla przemysłu spadł do 47.8 pkt. z 49.1 pkt. w styczniu.

Piątkowe dany makro z USA rozczarowały. Druga lutowa ankieta Uniwersytetu Michigan wykazała bardziej pesymistyczne nastroje wśród amerykańskich konsumentów, a indeks ISM spadł zamiast wzrosnąć, bo tak wskazywały prognozy ankietowanych analityków. Wpływ na dolara amerykańskiego był negatywny, ale nie katastrofalny. Kurs EUR/USD urósł do 1,0855. Wall Street na dane zareagowała wzrostami a indeksy giełdowe po raz kolejny wyznaczyły nowe historyczne rekordy. Inwestorzy wzmocnili swoje nadzieje, że w czerwcu Rezerwa Federalna obniży koszt pieniądza. Rentowności amerykańskich obligacji obniżyły się w reakcji na publikacje. Bitcoin nie zwalnia tempa i ten tydzień rozpoczyna od kolejnych wzrostów osiągając poziom 65 400 USD.

Ten tydzień może być ciekawy dla złotego. W środę poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych, a dzień później odbędzie się konferencja prasowa prezesa Glapińskiego. I ta może być przyciągnąć więcej uwagi, gdyż po RPP w środę nikt nie oczekuje zmian.

Na przyszłotygodniowym posiedzeniu EBC prawdopodobnie pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Wszystko wskazuje jednak na to, że w nadchodzących miesiącach polityka pieniężna zostanie złagodzona.

Wczorajsze odczyty inflacji wydatkowej PCE za luty wypadły dokładnie tak, jak tego oczekiwali ekonomiści. Dane nie podbiły zmienności, jak się tego obawiano, a wręcz stworzyły pole do osłabienia się dolara.

Rynki z zadowoleniem przyjęły publikację deflatora PCE dla USA za styczeń. Wyniki były w dużej mierze zgodne z oczekiwaniami.

Czwartkowe notowania na rynku warszawskim skończyły się skromnymi wzrostami najważniejszych indeksów. WIG20 wzrósł o 0,25 procent przy 2 mld złotych obrotu, gdy indeks szerokiego rynku WIG zyskał o 0,35 procent przy 2,4 mld złotych obrotu.

Wall Street wczoraj zabarwiła się na kolor czerwony ale w umiarkowany sposób. Redukcja ryzyka nastąpiła na dzień przed publikacją raportu nt wydatków Amerykanów, który zawierać będzie preferowaną przez Fed miarę inflacji.

S&P 500 i Nasdaq od ponad dekady są liderami globalnego rynku akcji. Ekspozycja na spółki, takie jak Nvidia, Meta czy Alphabet jest dziś oczywistością. Nie zawsze tak było. Po krachu z 2008 r. nikt nie patrzył na USA łaskawym okiem. Inwestorzy byli wstrząśnięci i oczekiwali słabych stóp zwrotów z amerykańskich indeksów. W ich ocenie Fed nie był wówczas zdolny do wyciągnięcia gospodarki z kryzysu.

Wtorkowa sesja na Wall Street miała mieszany przebieg. Z jednej strony przemysłowy Dow Jones stracił 0.2%, a z drugiej technologiczny Nasdaq zyskał tyle samo. Na taki przebieg handlu wpływ miały zdecydowanie słabsze od oczekiwań dane o nastrojach Amerykanów. Sugerują one, że gospodarka może radzić sobie gorzej, ale Fed może coraz bardziej myśleć o obniżkach stóp, jeśli inflacja będzie spadać. Dlatego tak ważne będą jutrzejsze dane o dynamice cen PCE. Indeks nastrojów konsumentów Conference Board spadł w lutym do 106.7 pkt. ze 110.9 pkt. przed miesiącem.