W środę euro było mniej warte niż frank – ostatni raz doszło do tego na początku marca, kiedy to przez rynki przetaczała się pierwsza fala strachu po uderzeniu Rosji na Ukrainę. Wcześniej, poniżej parytetu (kurs 1,00) para EURCHF była w pamiętnym 2015 r., kiedy to franka gwałotwnie umocnił się po tym, jak Narodowy Bank Szwajcarii skapitulował i przestał bronić bariery 1,20.

Resort finansów podkręcił lipcową ofertę sprzedaży obligacji oszczędnościowych, choć już czerwcowe wyniki ustanowią rekord (jak dotąd 12 mld zł). Ten przypływ szczodrości może mieć jednak drugie dno powiązane z możliwym tąpnięciem na hurtowym rynku. Zegar tyka.

Rentowność pięcioletnich obligacji skarbowych przebiła 8 proc., a czerwcowa sprzedaż obligacji detalicznych zmierza ku kilkunastu miliardom złotych. O jakimkolwiek większym ruchu na pierwotnym rynku korporacyjnego długu prawdopodobnie na razie możemy zapomnieć.

Decydenci w USA najpewniej zostaną zmuszeni do tego, aby w środę, 15 czerwca, podnieść stopy procentowe bardziej, niż sądzili jeszcze kilka tygodni temu. Po tym, jak inflacja CPI okazała się być w maju najwyższa od 40-lat oczekiwania rynku przesunęły się w stronę ruchu o 75 pkt baz.

Piątkowe dane o inflacji CPI z USA, która przewyższyła oczekiwania podbiły oczekiwania, co do skali podwyżek stóp procentowych przez Fed w nadchodzących miesiącach. Pojawiły się spekulacje o ruchu o 75 p.b. już w najbliższą środę, chociaż wcześniej Jerome Powell wykluczał taką możliwość.

Wyższe od oczekiwań dane o majowej inflacji w USA opublikowane w piątek poskutkowały dalszym odpływem kapitału od ryzykownych aktywów, a sesja na Wall Street zakończyła się 3% spadkami.

Dolar amerykański ponownie rządzi na niemal każdym rynku. Dolar nie tylko dominuje w stosunku do innych tradycyjnych walut, ale wpływa również na notowania surowców, kryptowalut czy również akcji.

Po dziesięciu dniach od startu sprzedaży pula dostępnych rocznych obligacji oszczędnościowych została powiększona z 3 mld zł do 7 mld zł. MF rozbija bank i zmienia rynek obligacji. Na dobre?

Kończący się właśnie w USA sezon wyników za I kwartał 2022 r. należy uznać za udany. W przekroju indeksu S&P500 wyniki w ponad 75 proc. przypadków pobiły oczekiwania rynkowe, a tylko w 20 proc. okazały się słabsze od konsensu rynkowego. W przypadku sektora IT odsetek pozytywnych zaskoczeń był jeszcze większy, bo aż 85 proc. spółek zaraportowało wyniki lepsze od oczekiwań rynkowych. Niestety w wielu przypadkach spółki technologiczne obniżały swoje prognozy na kolejne kwartały lub wskazywały na pojawiające się trudności w prowadzeniu biznesu, związane m.in. z wysoką inflacją i spowalniającą światową gospodarką.

Rynki wchodzą powoli w okres wakacyjny, który cechuje się niższą aktywnością inwestorów. W kalendarzu są jednak wydarzenia wpływające na zmienność notowań. Chodzi przede wszystkim o posiedzenia władz monetarnych. Inwestorzy uważnie śledzą dane makroekonomiczne, które mogłyby skłonić decydentów do ostrzejszego zacieśniania polityki. W przypadku Fedu rynki spekulują o dojściu stopy referencyjnej do 2,5-3 proc. na koniec roku. W przypadku Europejskiego Banku Centralnego najważniejsze pytania dotyczą skali potencjalnego ruchu w lipcu (25 lub 50 pkt baz.). W konsekwencji kurs EUR/USD po odbiciu z poziomu 1,035 USD pozostaje w przedziale 1,06-1,07 USD.

Kurs USD względem japońskiego jena wyszedł dziś na swe nowe 20-letnie maksimum powyżej poziomu 135 jenów i zbliżał się do poziomu swego szczytu z lutego 2002 (134,99 jenów). Euro po raz kolejny ustanawiało dziś 7-letnie maksimum względem japońskiego jena. Kurs euro wobec amerykańskiego dolara był stabilny (-0,04 proc.).

Poniedziałek nie przynosi jednoznacznego kierunku na dolarze, mieszane nastroje widać też na giełdach. Mimo słabego zamknięcia na Wall Street w piątek, któremu "zaszkodziły" dobre dane Departamentu Pracy (sugerują, że Fed ma mocny mandat do dalszej walki z inflacją), handel w Azji przebiegał w lepszych nastrojach (rynki liczą na ożywienie w Chinach), które udzieliły się też inwestorom w Europie. Poprawę sentymentu widać też na rynku kryptowalut. Jak to wszystko odbije się na rynku FX?

Piątkowa sesja na Wall Street zakończyła się blisko 2% spadkami, a inwestorów wystraszył komunikat Tesli o planowanym zmniejszeniu zatrudnienia oraz świetne dane z amerykańskiego rynku pracy sugerujące, że Fed zacieśniając politykę monetarną póki co, nie musi obawiać się spowolnienia gospodarczego.

W maju zatrudnienie w USA urosło o 390 tys. To więcej niż oczekiwania (320 tys.). Widać, ze rynek pracy nadal znajduje się w dobrej kondycji. Jednak ze względu na wysoki popyt na pracę nadal istnieje duże ryzyko zjawiska spirali płacowo-cenowej. Fed nadal będzie podnosił stopy wg zamierzonego planu.

Pod koniec ubiegłego tygodnia inwestorzy poznali dane z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych. Pomimo iż raport ADP wskazywał, że piątkowe dane rozczarują, tak ostatecznie wypadły one bardzo dobrze (zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wyniosła 390 tys., podczas gdy oczekiwania rynkowe zakładały 320 tys).