Computerland. Sobiesław Pająk, analityk CDM Pekao podtrzymał rekomendację dla akcji Computerlandu (CL) na poziomie „poniżej rynku”. W raporcie z 14 lutego obniżył on wycenę akcji spółki do 80 zł.
Analityk zwraca uwagę, że w perspektywie wyników całego 2002 r. CL powrócił w kategorii zysku operacyjnego do poziomu z 1999 r., a marża operacyjna spółki okazała się najniższa w całej jej historii. Szczególnie wyraźnie pogorszenie sytuacji spółki widać w przypadku jej ubiegłorocznych dokonań w sektorze przemysłowym (spadek przychodów o 30 proc.) oraz w sektorze publicznym i ochrony zdrowia (około 50 proc.).
W ocenie autora rekomendacji, perspektywy wyników spółki w I półroczu tego roku są złe. Powodem jest ubogi portfel zamówień.
— W sytuacji, gdy słabej sprzedaży towarzyszą dodatkowe koszty stałe (wzrost zatrudnienia o 120 osób wywołany połączeniem ze spółką zależną CL Zdrowie), nie przynoszące prawie żadnych przychodów [...], erozja zysków i marż jest czymś nieuniknionym — głosi rekomendacja CDM Pekao.
Słabe wyniki spółki w IV kwartale skłoniły analityka do obniżenia prognozy zysku operacyjnego, raportowanego zysku netto i skorygowanego zysku netto. Odpowiednio zredukował on je o 19, 21 i 16 proc. do 37,8 mln zł, 21,6 mln zł i 28,5 mln zł. Jednocześnie potwierdził on, że spodziewa się w skali całego roku 16-proc. wzrostu przychodów i zysków: EBIT o 47 proc., raportowanego zysku netto o 29 proc., skorygowanego zysku netto o 27 proc.