Na początku kwietnia Cersanit ogłosił, że jego zarząd oraz właściciel, Michał Sołowow, prowadzą negocjacje w sprawie sprzedaży rosyjskiego majątku spółki. Cytowany w komunikacie prezes Mariusz Sośnierz wyjaśnił, że „na sprzedawane aktywa składają się głównie trzy duże zakłady produkcyjne we Frianowie, Kuczino, Syzraniu oraz organizacja handlowa”. Zgodnie z kwietniową informacją Cersanitu trwające już trzy tygodnie rozmowy prowadzone były z inwestorami z Chin, Zjednoczonych Emiratów Arabskich i Turcji. Choć firma zapowiedziała, że w miarę postępów negocjacji będzie publikować kolejne informacje, dotychczas żadnego komunikatu na ten temat nie wydała. Okazuje się, że rosyjskie aktywa... sprzedała już kilka tygodni temu.
- Niedługo po opublikowaniu komunikatu o negocjacjach w sprawie sprzedaży wszystkich aktywów Cersanitu w Rosji sfinalizowaliśmy transakcję. Nabywcą jest instytucja finansowa z jednego z państw Bliskiego Wschodu – mówi Maciej Gorzeliński, który reprezentuje spółki należące do Michała Sołowowa.
O szczegółach jednak nie informuje.
Sprawdziliśmy więc w Jednolitym Państwowym Rejestrze Osób Prawnych, czyli rosyjskim odpowiedniku naszego KRS. Z ostatniego wpisu, dokonanego we wtorek 17 maja, wynika, że nowym 100-procentowym właścicielem rosyjskiej spółki Cersanit jest zarejestrowana w Zjednoczonych Emiratach Arabskich firma Sangre International.
Cersanit był obecny na rosyjskim rynku od prawie ćwierćwiecza. Według naszych informacji teraz ani Michał Sołowow, ani żadna z należących do niego firm nie ma już aktywów w Rosji. Nazwa i marka „Cersanit” jest tam jeszcze w użyciu, ale docelowo ma zniknąć z rosyjskiego rynku.
- W normalnych warunkach w wycenie uwzględnia się zarówno przeszłość sprzedawanego biznesu, czyli jego ostatnie wyniki finansowe, jak i przyszłość, czyli przepływy finansowe, jakie w ciągu kolejnych czterech, pięciu lat mogą dać prowadzone inwestycje. Ponieważ Cersanit zaraz po agresji Rosji na Ukrainę zdecydował o wstrzymaniu wszystkich inwestycji w rosyjskich zakładach, szacowanych wtedy na 83 mln EUR, ten drugi element wyceny radykalnie się skurczył – tłumaczy Bartłomiej Zientek, współwłaściciel spółki Petru|Zientek Capital Partners, która zajmuje się m.in. doradztwem przy fuzjach i przejęciach.
Dodatkowo cenę obniżała sytuacja geopolityczna, a konkretnie fakt, że z Rosji wycofały się zachodnioeuropejskie i amerykańskie firmy, co znacznie zawęziło grono potencjalnych nabywców aktywów Cersanitu.
- W tych okolicznościach transakcja mogła być zawarta z 20-30-procentowym dyskontem w stosunku do tego, ile wyniosłaby cena tych aktywów w normalnej rynkowej sytuacji – ocenia Bartłomiej Zientek.
Cersanit był obecny w Rosji od 1998 r. Był to dla firmy kluczowy pozaunijny rynek. Łączna sprzedaż koncernu we wszystkich krajach spoza Unii Europejskiej w 2020 r. sięgnęła 114,4 mln zł (rok wcześniej było to 72,8 mln zł). Całkowite przychody grupy w 2020 r. wzrosły o prawie 13 proc. — do ponad 1,3 mld zł, a zysk netto przekroczył 123 mln zł.