Końcówka roku sprzyja wypuszczaniu długoterminowych prognoz rynkowych. W raporcie opublikowanym w ubiegłym tygodniu specjaliści banku Goldman Sachs zapowiadali, że 2015 r. będzie stał pod znakiem niskich stóp zwrotu z większości aktywów. Z tym wnioskiem zgadza się brytyjski bank Barclays. Według instytucji w najbliższych miesiącach inwestorzy powinni postawić na akcje z zachodnioeuropejskie i japońskie, sektor spółek konsumenckich oraz dolara. Barclays wytypował osiem tematów, które jego zdaniem zdominują zachowanie rynków w najbliższych 12 miesiącach.
1. Akcje lepsze od obligacji
Inwestorzy powinni utrzymywać zbilansowane portfele, z lekką preferencją dla akcji. 2015 r. nie będzie dla obligacji równie dobry jak 2014.
2. Podwyżki w Fedzie już w połowie roku
Za sprawą zaostrzenia polityki pieniężnej w USA stopy zwrotu z aktywów, po korekcie o ryzyko, nie będą imponowały. Amerykański rynek akcji zostanie w tyle za innymi giełdami.
3. Dolar będzie mocny
Amerykańską walutę dalej wspierać będzie perspektywa rozjechania się kierunków polityki pieniężnej głównych banków centralnych. Wśród konsekwencji będzie słabość złota oraz lepsze zachowanie dojrzałych rynków akcji (z wyjątkiem amerykańskiego), na tle rynków wschodzących.
4. Ropa pozostanie tania
Dzięki utrzymującym się niskim cenom ropy zyskiwać mogą notowania w sektorze dóbr konsumenckich, rynki akcji Azji wschodzącej, a wśród walut indyjska rupia. Tymczasem niekorzystny wpływ taniejącej ropy został już uwzględniony w notowaniach z branży wydobywczej oraz w kursach walut gospodarek opartych na wydobyciu surowca.
5. Gospodarka Japonii będzie krzepnąć
Ekspansywne działania Banku Japonii oraz zmiana polityki alokacyjnej krajowego funduszu emerytalnego to argumenty za przeważaniem spółek notowanych na giełdzie w Tokio. Inwestorzy zagraniczni powinni jednak zabezpieczać pozycje przed wahaniami kursu jena.
6. Kluczowy rok dla strefy euro
Ewentualny sukces reform będzie oznaczał zwyżki na europejskich rynkach akcji, jednak niepowodzenie będzie groziło przeceną zarówno akcji, jak i obligacji krajów peryferyjnych strefy euro. Inwestorzy powinni utrzymywać pozycje nastawione na dalsze osuwanie się notowań euro i spodziewać się niskich stóp zwrotu z obligacji niemieckiego skarbu.
7. Lekkie ożywienie w globalnej gospodarce
W przyszłym roku na świecie należy oczekiwać nieznacznego przyspieszenia wzrostu, a to oznacza, że aktywa ryzykowne stają się coraz tańsze.
8. Słabe perspektywy rynków wschodzących już w cenach
Otoczenie gospodarcze krajów rozwijających się pozostanie trudne, jednak większość kłopotów jest już uwzględnionych w cenach. Inwestorzy powinni przyjąć neutralne nastawienie do aktywów z gospodarek wschodzących, najkorzystniej spośród nich prezentują się obligacje denominowane w walutach lokalnych i akcje z Azji wschodzącej. Spośród krajów najlepsze perspektywy mają Indie, dzięki tańszej ropie oraz przeprowadzanym reformom.
