Komentarz rynkowy

Komentarz Piotra Kuczyńskiego: Pakiet EMS już nie pomaga rynkom

Nowy paradygmat, który najwyraźniej przyjęła Wall Street od początku tygodnia, został w piątek bardzo dokładnie przetestowany. Chodzi oczywiście o zasadę: euro może tracić, ale banki są dzięki EMS bezpieczne, a dane makro dobre, więc indeksy mogą rosnąć. Okazało się, że dane makro były znowu bardzo dobre, ale to bykom nie pomagało.

Raiffeisen: Kolejna fala wyprzedaży euro

Piątkowe dane o inflacji nieznacznie przekroczyły nasze oczekiwania wskazując na wzrost cen o 2,4 proc. r/r. Źródłem nieco wyższego odczytu (oczekiwaliśmy 2,3 proc. r/r) były w głównej mierze silniejsze wzrosty cen żywności oraz mniej korzystne od naszych oczekiwań kształtowanie się cen odzieży i obuwia. Pomimo tego, inflacji udało się spaść nieznacznie poniżej 2,5-proc. środka celu inflacyjnego. Oczekujemy, że ta tendencja będzie kontynuowana do lipca, kiedy inflacja osiągnie swoje minimum nieco poniżej 2,0 proc. r/r. W drugiej połowie roku dominować będzie, naszym zdaniem, ponowny trend stopniowego wzrostu dynamiki cen.

Giełdy w Chinach tąpnęły najmocniej od ponad ośmiu miesięcy

To był „mocno czerwony” poniedziałek na chińskich giełdach. Główny indeks Shanghai Composite opadł na finiszu o 5,1 proc. To najniższy poziom tego wskaźnika od 4 kwietnia 2009 r. Sama dynamika spadku była najwyższa od ponad ośmiu miesięcy. W ciągu niecałych trzech tygodni indeks został przeceniony już o niemal 20 proc.

OF: Drożeje kapitał na rynku międzybankowym

Po optymizmie inwestorów sprzed tygodnia nie ma już śladu. Mocno tanieją akcje (w Chinach o 5 proc., w Japonii o ponad 2 proc.) i surowce (ropa poniżej 70 USD za baryłkę), drożeją dolar, jen i złoto (1239 USD za uncję).

Minima z kryzysu nie powstrzymały przeceny euro

Na rynkach panuje przekonanie, że europejscy politycy nie są w stanie przywrócić zaufania dla wspólnej waluty. Nawet gdyby rządy krajów z południa Europy rzeczywiście zaskoczyły niespodziewaną dyscypliną fiskalną, pierwsze rezultaty widzielibyśmy za kilka miesięcy. Tymczasem spadek notowań pary EURUSD poniżej minimów z lat 2009 i 2008 oznacza, iż kolejny punkt zwrotny to dopiero poziom 1,1628. Na rynkach akcji również dominują sprzedający, spadają też notowania ropy.

Inwestorzy z USA wyczyścili portfele

Nastroje dyktują słabi – tak można by w skrócie opisać schemat zachowania indeksów giełdowych od czasu kryzysu. Dotychczas USA, od czasu bankructw banków, dyktowały nastroje w Europie. Teraz grecki skandal odwrócił sytuację. Inwestujących w USA ze strachem zerkają w stronę Starego Kontynentu.

A-Z Finanse: Kierunek dość jednoznaczny

Koniec tygodnia był całkowitym zaprzeczeniem jego rozpoczęcia. W poniedziałek dane płynące z gospodarek były słabe, bo obawy o stan finansów krajów strefy euro były gigantyczne. Na rynkach panował jednak optymizm, bo obietnica setek miliardów euro zrobiła swoje i indeksy wystrzeliły w górę. Dziś, po zaledwie 5 dniach, jesteśmy całe lata świetlne od tamtej atmosfery. Piątek rozpoczęliśmy słabo, ale po długim okresie stabilizacji niedźwiedzie w końcówce uderzyły i pokazały bardzo jednoznaczny kierunek dalszego rozwoju sytuacji.

GF: Na giełdy wróciły minorowe nastroje

Piątek na europejskich rynkach zaczął się nie najlepiej, a z czasem nastroje coraz bardziej się pogarszały. Inwestorów najbardziej niepokoiło gwałtownie słabnące euro, którego kurs znalazł się na poziomie najniższym od kilkunastu miesięcy. Do tego doszło ostrzeżenie agencji Moody’s o możliwości dalszego obniżenia ratingu dla Grecji.

Giełda świeci na czerwono

Warszawski parkiet kończy tydzień spadkami. Na minusie są indeksy WIG20 i mWIG40. Po rozczarowujących wynikach tanieje KGHM.

Wall Street jednak pod kreską

Czwartkowa sesja na amerykańskich giełdach nie należała do spokojnych. Indeksy wahały się przez cały dzień nie mogąc znaleźć dominującego trendu. Inwestorzy stali w rozkroku nie będąc w stanie zdecydować się czy kupować czy sprzedawać akcje. Ich niepewność pogłębiały doniesienia z sektora finansowego, gdzie coraz więcej banków staje się obiektem dochodzenia przez nadzorcę rynku w sprawie oszustw związanych z instrumentami opartymi i kredyty hipoteczne.

PZU nadal najważniejsze

W porównaniu w wczorajszą sesją dzisiejsza była niesamowicie nudna. Ale takie porównanie byłoby prawdziwe dla każdego dnia, może z wyjątkiem upadku Lehman Brothers. Początek notowań zapowiadał się nieźle i WIG20 próbował wyjść ponad poziom 2500 pkt., ale podaż szybko wybiła bykom ten pomysł z głowy i po zaledwie kilku minutach indeks znalazł się już na poziomie neutralnym. Przykleił się do niego i dopiero w samej końcówce zszedł minimalnie pod kreskę, ale nawet z perspektywy jutrzejszego dnia będzie to całkowicie bez znaczenia.

Nastroje na giełdach nadal chwiejne

Choć okres dynamicznych wahań na razie mamy za sobą, a europejskie strachy związane z grupą PIIGS nieco przycichły, inwestorzy poruszają się po rynkach w dalszym ciągu bardzo ostrożnie. Niepewność jest wyraźnie widoczna po zmianach kierunku, w jakim podążają indeksy w ciągu dnia. Zaufania nie budzi także słabnące nadal euro. Jednak niedźwiedzie także boją się zaatakować bardziej zdecydowanie, choć okoliczności wciąż im sprzyjają.

Czerwono na Wall Street

Czwartkowa sesja na amerykańskich parkietach zaczęła się od spadku indeksów. Choć opadły nieco obawy o sytuację finansową państw z południowej części Europy i uwaga handlujących skupiła się na doniesieniach ze spółek, na rynku odczuwa się jednak sporą nerwowość. W efekcie, poszukiwany jest każdy impuls który mógłby zostać wykorzystany do zakupu lub sprzedaży akcji. Tym razem informacje o charakterze makro mogły nieco rozczarować, dając atut stronie podażowej.

Futures w USA nie pokazują kierunku po danych makro

Liczba nowych bezrobotnych w USA w tygodniu zakończonym 8 maja wyniosła 444 tys. osób, minimalnie więcej od prognoz rynkowych. Rynek nie zareagował.

Komentarz Piotra Kuczyńskiego: kolejne “bycze” sesje potwierdzają chęć ataku na szczyty

W środę zachowanie amerykańskiego rynku akcji potwierdzało wnioski wyciągnięte z wtorkowej sesji. Po pierwsze rzeczywiście nastroje nadal są „bycze”. Po drugie potwierdzało też to, co opisałem w środę bardzo dokładnie. Inwestorzy na rynku akcji uwierzyli, że euro może być nadal słabe, a akcje mogą drożeć. Sygnały, które wysyła rynek walutowy i rynek akcji są nadal bardzo rozbieżne.

Na GPW możliwe cofnięcie

Początek sesji na GPW przyniósł niewielkie spadki. Lokalne dno wypadło na poziomie zaledwie 2439pkt. Po kilku minutach rynek zaczął rosnąć. Kilkanaście minut po godzinie 10-tej ustanowiony został dzienny szczyt na poziomie 2483pkt. przez następne kilka godzin rynek spadał.

Bycza środa w USA

Inwestorzy amerykańscy byli w środę w dobrych, stabilnych nastrojach. Indeksy dość równomiernie rosły i zakończyły sesję na ponad 1-proc. plusach.

Tytuł

A-Z Finanse: Sesja samych „NAJ…”

Środa 12 maja przeszła właśnie do giełdowej historii. Wszystko za sprawą debiutu PZU, dzięki któremu na giełdzie znalazła się gigantyczna spółka. To z jej powodu sesja była rekordowa i to pod każdym względem.

GF: GPW nie dotrzymała kroku Europie

Dobre nastroje na europejskich parkietach pomagały warszawskim inwestorom jedynie w pierwszej godzinie notowań. Indeksom coraz trudniej było utrzymać się na wysokim poziomie przez całą sesję. Udany debiut PZU „robił dobre wrażenie”, ale bezpośredniego wpływu na wskaźniki nie miał.