Plan połączenia giełdowych spółek Bestu z Kredyt Inkaso (KI) muszą jeszcze przegłosować akcjonariusze na walnych zgromadzeniach, które zostaną zwołane w najbliższym czasie. Ich zgoda na transakcję będzie oznaczać powstanie wicelidera rynku obrotu wierzytelnościami w Polsce. Szacowany kapitał własny połączonych spółek przekroczy 1 mld zł. Zgodę wyraził już Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów (UOKiK).
Parytet wymiany akcji został ustalony w stosunku 0,67537 akcji Best za jedną akcję Kredyt Inkaso. Papiery nowej emisji stanowić będą 20,5 proc. w podwyższonym kapitale Bestu. W przypadku Bestu rynek zareagował pozytywnie na informację o połączeniu spółek. Kurs akcji gdyńskiej firmy wzrósł o ponad 2,2 proc. do 27,4 zł, natomiast kurs akcji Kredyt Inkaso spadł o 0,58 proc. do 17,2 zł.
- Pozytywna decyzja walnych zgromadzeń akcjonariuszy obu spółek o ich połączeniu będzie oznaczała otwarcie nowego rozdziału w historii polskiego rynku zarządzania wierzytelnościami. Jesteśmy przekonani, że silna pozycja organizacji, którą wspieraliśmy przez ostatnie dziewięć lat, będzie istotnym elementem tej zmiany – mówi Tomasz Karpiński, dyrektor inwestycyjny w warszawskim biurze funduszu private equity Waterland, który od 2016 r. jest głównym akcjonariuszem KI.
W 2024 r. Best dokonał rekordowych inwestycji w portfele wierzytelności o wartości nominalnej 1,44 mld zł, przeznaczając na ten cel 321 mln zł. Wartość spłat wzrosła o jedną piątą do ponad 465 mln zł. W Kredyt Inkaso w ciągu trzech pierwszych kwartałów roku obrotowego 2024-25 zakończonego w grudniu 2024 r. wartość inwestycji w nowe portfele wierzytelności spadła o 27 proc. r/r do 135,5 mln zł, zaś wartość wpłat wzrosła o 4 proc. do 268 mln zł.
Trudne relacje
Best zainwestował w pakiet 33 proc. Kredyt Inkaso 170 mln zł w 2015 r. Od 2016 r. głównym akcjonariuszem KI jest fundusz private equity Waterland. Kredyt Inkaso i Best miały się połączyć, jednak do transakcji nie doszło. W KI natomiast wybuchł wieloletni konflikt, bo okazało się, że w zarządzie są ludzie podejrzani o wyprowadzanie pieniędzy ze spółki.
W marcu 2022 r. gdyński windykator dokonał odpisu oceniając, że wartość KI jest zerowa i nie może zakładać uzyskania jakichkolwiek korzyści w związku z posiadanym pakietem akcji tej spółki. Krzysztof Borusowski, główny akcjonariusz i prezes Bestu, nadal jednak obstawał przy swoim twierdząc, że jego inwestycja w KI jest długoterminowa i niezmiennym celem pozostaje połączenie obu spółek.
Z kolei KI poturbowane nie tylko konfliktem w akcjonariacie, ale i pandemią, która spowodowała trudności ze zdobyciem finansowania, we wrześniu 2022 r. rozpoczęło przegląd opcji strategicznych. Doradcą inwestycyjnym w tym procesie została Ipopema Securities. Pod nowym zarządem kierowanym przez Barbarę Rudziks, spółka poprawiła wyniki i zwiększała skalę inwestycji.
Na początku kwietnia 2024 r. Krzysztof Borusowski poinformował, że Best bierze udział w przeglądzie opcji KI i zamierza złożyć wiążącą ofertę. W maju trafiła ona bezpośrednio do WPEF VI Holding 5 B.V. Obejmowała nabycie wszystkich należących do WPEF VI Holding 5 B.V. akcji Kredyt Inkaso (tj. 7.929.983 sztuk uprawniających do wykonywania 61,49 proc. ogólnej liczby głosów).
- Połączenie Best z Kredyt Inkaso było od dłuższego czasu naszym istotnym celem strategicznym. Z taką intencją zaangażowaliśmy się kapitałowo w spółkę w 2015 r. Z naszej perspektywy Kredyt Inkaso jest partnerem, który wnosi do grupy nie tylko swoje aktywa, ale i potencjał operacyjny, finansowy oraz profesjonalny zespół – mówi Krzysztof Borusowski.
Przetasowania kadrowe
Choć jak zapewnia Tomasz Karpiński z Waterlandu obecny zarząd Kredyt Inkaso z Barbarą Rudziks na czele „wykonał imponującą pracę w celu zwiększenia potencjału biznesowego grupy, jej wiarygodności finansowej, sprawności operacyjnej i możliwości inwestycyjnych”, to do nowego zarządu połączonych spółek ma wejść jedynie Mariusz Gryglicki, będący obecnie członkiem zarządów spółek KI w Rumunii, Bułgarii oraz w Chorwacji.
Zarząd Bestu po połączeniu mają tworzyć Krzysztof Borusowski, obecny prezes Bestu oraz Marek Kucner, CFO – założyciele gdyńskiego windykatora, a także – jeśli wyrazi na to zgodę rada nadzorcza - Agnieszka Pakos, związana z Bestem od prawie 20 lat, która ma sprawować nadzór nad działami compliance, bezpieczeństwa, audytu wewnętrznego oraz administracji. W gronie najważniejszych menedżerów grupy znajdą się także wieloletni współpracownicy obu łączących siły firm.
- Jesteśmy u progu nowego, ekscytującego rozdziału w historii Best oraz Kredyt Inkaso. Połączone: kapitał ludzki, know-how i technologie dwóch wiodących firm branży wierzytelności staną się fundamentem dynamicznego rozwoju grupy Best. Stawiamy na sztuczną inteligencję, migrację do chmury oraz analizę big data. Dzięki tym technologiom staniemy się niekwestionowanym wiceliderem polskiego rynku wierzytelności oraz znaczącym graczem na Starym Kontynencie – mówi Krzysztof Borusowski.
