Cenę Inter Groclin ustalą gwaranci
Jutro na rynku równoległym GPW zadebiutują akcje Inter Groclin Auto. W połowie lipca spółka przeprowadziła publiczną subskrypcję 170 tys. akcji serii D o wartości nominalnej 5 zł. Cena emisyjna wynosiła 120 zł za jeden papier. Oferta nie cieszyła się dużym powodzeniem inwestorów. Do jej domknięcia potrzebna była pomoc subemitentów. WBK, BH i CAIB objęły wspólnie ponad 80 proc. emisji.
GRODZISKA spółka Inter Groclin Auto działa w branży motoryzacyjnej. Zajmuje się produkcją poszyć do foteli samochodowych i tapicerki meblowej. Ponadto wytwarza fotele samochodowe oraz foteliki dziecięce. Obecnie marginalne znaczenie ma dla spółki współpraca z ważnym niegdyś kontrahentem — Daewoo, spada także znaczenie współpracy z FIAT Auto Poland. Firma zarabia głównie na działalności eksportowej, prowadzonej za pośrednictwem Inter Groclin Trading. Ponad 70 proc. obrotów przypada na rynki zagraniczne. Odbiorcami wyrobów spółki są tak znani potentanci rynku motoryzacyjnego, jak Mercedes, Mitsubishi czy Renault. Kolejnym ma stać się Volvo. Działalność gospodarczą Inter Groclin prowadzi w zakładach w Karpicku oraz Grodzisku Wielkopolskim.
Z PUBLICZNEJ subskrypcji do kasy spółki wpłynęło 22,4 mln zł. Środki te wykorzystane zostały zgodnie z celami zawartymi w prospekcie emisyjnym. Prawie wszystkie przeznaczone zostały na podwyższenie środków obrotowych. Pozostałą, niewielką część przeznaczono na spłatę kredytów oraz ulokowano w bezpiecznych instrumentach finansowych.
PO DZIESIĘCIU miesiącach 1998 roku sprzedaż spółki jest prawie o 60 proc. większa od osiągniętej w całym ubiegłym roku. Zysk netto wzrósł jeszcze bardziej — o 63,1 proc. Oznacza to, że prognozy na koniec roku zostały zrealizowane odpowiednio w 70 proc. i 75 proc. Lepsze wyniki (po trzech kawartałach) osiągnęła także grupa kapitałowa. W tym czasie przychody i wynik po opodatkowaniu są o ponad połowę większe od ubiegłorocznych. Założenia w obu wypadkach zostały wykonane w ponad 65 proc.
WYNIKI finansowe pokazują, że spółka dobrze prosperuje i stale się rozwija. Dlatego też sądzę, że prognozy przedstawione w prospekcie będą osiągnięte — stwierdził Zbigniew Drzymała, prezes Inter Groclin Auto.
ZYSK na akcję liczony dla 865 tys. akcji serii A, B i D oraz zysków za okres IV kw. 1997 i I-III kw. 1998 wynosi 13,4 zł. Wskaźnik cena/zysk dla ceny akcji na poziomie 120 zł przyjmuje wartość 9 (według stanu na 20 listopada dla rynku równoległego wynosi on 7,6, a dla przemysłu lekkiego, do którego giełda prawdopodobnie zakwalifikuje spółkę — 4,3).
W OBROCIE giełdowym znajdzie się jedynie 170 tys. akcji serii D, sprzedawanych podczas publicznej subskrypcji. Znaczną część tej oferty (ponad 80 proc.) objęły podmioty, które gwarantowały emisję. Dlatego też z dużym prawdopodobieństwem można sądzić, że to właśnie one zadecydują, na jakim poziomie cenowym ustali się pierwsze notowanie. Można domniemywać, że w obliczu znacznych strat z tytułu ubezpieczeń emisji, jakie w ostatnim czasie ponosili subemitenci, tym razem debiut będzie udany.
POTENCJALNI inwestorzy powinni wziąć po uwagę i inne czynniki: rozmiary firmy i strukturę jej akcjonariatu. Niewielka skala działalności oraz fakt, że decydujący wpływ na losy spółki ma jej prezes (Zbigniew Drzymała ma 80,3-proc. udział w kapitale oraz posiada 95,28-proc. udział w głosach na WZA) powodują, że inwestycją na tym rynku najprawdopodobniej nię będą zainteresowane duże instytucje. Obrotem giełdowym będzie zainteresowany natomiast kapitał pozostający w słabszych rękach. To powoduje, że wykluczyć nie można znacznych wahań kursu akcji.
WYNIKI spółki są dobre. Firma zasługuje na dobry debiut. Obserwuję wydarzenia giełdowe i znam realia rynkowe. Dlatego byłbym zadowolony, gdyby debiut nastąpił w pobliżu ceny emisyjnej — powiedział prezes spółki.
STAŁY POSTĘP: Wyniki finansowe są coraz lepsze. Firma stale się rozwija — twierdzi Zbigniew Drzymała, prezes i główny akcjonariusz spółki.