Chińskie ministerstwo finansów poinformowało, że dochody fiskalne w pierwszej połowie 2025 roku spadły o 0,3 proc. w porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej. To kontynuacja negatywnego trendu obserwowanego od początku roku.
W tym samym czasie wydatki fiskalne wzrosły o 3,4 proc. rok do roku, co oznacza spowolnienie w porównaniu do 4,2-proc. zwyżką odnotowaną w okresie styczeń–maj. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy roku budżet państwa osiągnął dochody na poziomie 11,56 biliona juanów (około 1,61 biliona dolarów), przy wydatkach sięgających 14,13 biliona juanów.
W rezultacie deficyt budżetowy wyniósł 2,57 biliona juanów – niemal połowę z zakładanego na cały rok poziomu 5,66 biliona juanów, co odpowiada 4 proc. PKB. Dane mogą jeszcze zostać zrewidowane pod koniec roku.
Niższe wpływy z podatków, rosnące potrzeby stymulacyjne
W strukturze dochodów największy spadek zanotowano w segmencie podatkowym – wpływy z podatków zmniejszyły się o 1,2 proc. w ujęciu rocznym. Wzrost o 3,7 proc. odnotowano jedynie w dochodach niepodatkowych.
W odpowiedzi na słabnące wpływy fiskalne i wolniejszy wzrost gospodarczy, rząd chiński uruchamia kolejne działania stymulacyjne. Pekin planuje "bardziej proaktywną politykę fiskalną", której celem będzie przyspieszenie realizacji budżetu, poprawa efektywności wydatków oraz wspieranie trwałego ożywienia gospodarczego.
Obligacje i konsumpcja
Jednym z głównych instrumentów wsparcia mają być specjalne obligacje. Władze centralne przeznaczyły już 69 miliardów juanów z tej puli na program wymiany dóbr konsumpcyjnych – to trzecia transza w tym roku. Łącznie rząd planuje przeznaczyć 300 miliardów juanów na ten cel, z czego 162 miliardy już rozdysponowano. Pozostałe środki mają zostać uruchomione w październiku.
Równolegle lokalne samorządy wyemitowały w pierwszej połowie roku obligacje o wartości 2,16 biliona juanów – to aż 45-proc. wzrost w porównaniu z rokiem poprzednim. Roczny limit emisji ustalono na 4,4 biliona juanów, co pokazuje skalę fiskalnych ambicji Chin w 2025 roku.