Czytasz dzięki

Fitch: zadłużenie zagraniczne to pięta achillesowa

opublikowano: 27-09-2020, 22:00

Amerykańska agencja ratingowa potwierdziła ocenę długoterminowej zdolności kredytowej Polski na poziomie A-.

Fitch utrzymał rating Polski na poziomie A— z perspektywą stabilną. Największa część analizy traktuje o pandemii koronawirusa oraz sposobie ochronienia gospodarki przed jej negatywnym wpływem na rynek pracy i funkcjonowanie przedsiębiorstw. Eksperci agencji wskazują, że dno kryzysu zostało już osiągnięte, czego dowodem jest wzrost sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w lipcu. Ostatnie doniesienia o zwiększonej liczbie dziennych przypadków zachorowańmogą jednak oznaczać przywrócenie przez rządzących przynajmniej części ograniczeń. Byłoby to szczególnie bolesne dla rynku pracy, bo — jak zaznacza Fitch — większość rządowych programów wspierających płace pracowników wygasa z końcem września. W przyszłym roku Polska będzie miała jednak dostęp do dużych funduszy z nowego unijnego budżetu, które pomogą sfinansować szybszy powrót do wzrostu.

Dużo miejsca analitycy Fitcha poświęcają problemowi długu publicznego. Szacunki agencji dotyczące podstawowych wskaźników w tej kwestii są bardziej optymistyczne od prezentowanych przez polski rząd. Ten ostatni spodziewa się deficytu sektora finansów publicznych w 2020 r. na poziomie 12 proc. PKB, a Fitch oczekuje dziury na poziomie 8,2 proc. PKB. Agencja głośno jednak wyraża obawy o nadmierne zadłużenie zagraniczne naszego kraju. Zadłużenie netto Polski wobec zagranicznych wierzycieli to, według szacunków Fitcha, 19,1 proc. PKB, podczas gdy mediana wśród innych krajów z ratingiem A wynosi jedynie 7,5 proc. Dodatkowo, poziom inwestycji międzynarodowych netto, a więc relacja inwestycji polskich firm za granicą do inwestycji zagranicznych podmiotów w Polsce, wynosi aż -50,9 proc., podczas gdy w krajach o podobnym ratingu przeważają jednak inwestycje rodzime za granicą, gdyż mediana to 4,3 proc. PKB.

Dla wiarygodności kredytowej kraju istotne znaczenie mają także kwestie instytucjonalne, które także nie umknęły uwadze analityków amerykańskiego giganta. Jak podkreślają, w ocenie Banku Światowego jakość zarządzania w Polsce jest wyraźnie niższa od mediany krajów o podobnej ocenie. Ponadto, relacje z Unią Europejską pozostają napięte po przegłosowanej przygniatającą większością rezolucji Parlamentu Europejskiego przeciwko „dalszemu pogarszaniu się sytuacji sądownictwa w Polsce”. W dłuższej perspektywie kłótnie na linii Bruksela-Warszawa mogą pogorszyć percepcję zagranicznych inwestorów w kwestii niezależności podstawowych instytucji państwa prawa. Fitch jest drugą z trzech wielkich agencji, które na przełomie września i października dokonują przeglądu ratingu Polski. Moody’s przedstawił analizę dwa tygodnie temu. Ostatnia będzie agencja Standard&Poor’s, która opublikuje rating 9 października.

Ekonomia na dzień dobry
Newsletter autorski Marcela Lesika
ZAPISZ MNIE
×
Ekonomia na dzień dobry
autor: Marcel Lesik
Wysyłany raz w tygodniu
Marcel Lesik
Autorski newsletter poświęcony światowej ekonomii: analizy, prognozy, badanie trendów i sprawdzanie faktów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marcel Lesik

Polecane