JPMorgan Chase obniżył prognozy wzrostu gospodarczego dla krajów Zatoki Perskiej, koncentrując się na sektorze pozanaftowym, który w ostatnich latach był kluczowym motorem dywersyfikacji gospodarek regionu. Rewizja nastąpiła po weekendowym zaostrzeniu konfliktu z udziałem Iran, co zwiększyło poziom niepewności geopolitycznej na Bliskim Wschodzie.
Głębokie ryzyko
Amerykański bank zredukował prognozowany wzrost sektora poza ropą naftową o 0,3 punktu procentowego dla całego bloku państw Zatoki Perskiej. Największe korekty dotknęły Bahrajn, gdzie prognoza spadła o 0,5 punktu procentowego, oraz Zjednoczone Emiraty Arabskie, dla których obniżka wyniosła 0,4 punktu procentowego.
Analitycy banku podkreślili, że ryzyko pozostaje podwyższone na wielu płaszczyznach, a dalszy rozwój sytuacji będzie w dużej mierze zależał od przebiegu i rezultatu konfliktu. W ich ocenie obecne korekty mogą nie być ostateczne, jeśli napięcia w regionie utrzymają się lub eskalują.
Turcja: brak obniżki stóp i wyższa prognoza na 2026
Zmiany w prognozach objęły również politykę monetarną w Turcja. JPMorgan nie spodziewa się już obniżki stóp procentowych przez bank centralny na posiedzeniu zaplanowanym na 12 marca. To istotna zmiana względem wcześniejszych oczekiwań rynku.
Bank zrewidował także prognozę stóp procentowych na koniec 2026 r., podnosząc ją z 30 proc. do 31 proc. Jednocześnie skorygowano przewidywania dotyczące inflacji, która według najnowszych szacunków ma wynieść 25 proc., a nie 24 proc., jak zakładano wcześniej. Oznacza to, że proces dezinflacji może być wolniejszy, niż dotąd oczekiwano, zwłaszcza w warunkach zwiększonej niestabilności zewnętrznej.
Izrael: Bank Izraela wstrzyma się z decyzją
Bezpośrednie zaangażowanie Izrael w obecny konflikt sprawia, że również tamtejsza polityka pieniężna może pozostać bez zmian. Zdaniem JPMorgan można z dużym prawdopodobieństwem zakładać, że Bank Izraela nie zdecyduje się na obniżkę stóp procentowych w marcu.
W ocenie analityków napięcia geopolityczne ograniczają przestrzeń do łagodzenia polityki monetarnej, ponieważ zwiększają ryzyko inflacyjne i mogą negatywnie wpływać na stabilność rynków finansowych. W efekcie banki centralne w regionie mogą przyjąć bardziej zachowawcze podejście, nawet jeśli wcześniejsze prognozy zakładały stopniowe luzowanie polityki pieniężnej.