Destabilizacja sytuacji politycznej we Francji nie wystarczy, aby zahamować najlepszy rok dla europejskich akcji względem amerykańskich od prawie dwóch dekad. Strategowie Goldman Sachs, Citigroup i JPMorgan Asset Management uważają, że ryzyko przeniesienia się kryzysu na resztę Europy jest niewielkie, biorąc pod uwagę historyczne reformy fiskalne w Niemczech oraz stabilne perspektywy wzrostu gospodarczego w regionie.
Paneuropejski Stoxx Europe 600 rośnie jak dotąd w tym roku o 9,6 proc. W tym samym czasie S&P500 zwiększa wartość o 10,2 proc.
- Łatwo powiedzieć, że kolejny kryzys polityczny oznacza „sprzedawaj Europę”, ale fundamenty już uwzględniają scenariusze pesymistyczne - powiedziała Beata Manthey, strateg z Citigroup. - Argumenty przemawiające za Europą zawsze opierały się na Niemczech, które pozostają stabilne, podczas gdy aktywa francuskie wyceniają pewną premię ryzyka politycznego – dodała.
Sharon Bell, strateg Goldman Sachs, powiedziała, że ekonomiści banku na razie nie przewidują wpływu kryzysu politycznego w Paryżu na wzrost gospodarczy.
- W kontekście rynku europejskiego nie wydaje się to dużym problemem. To mieści się w oczekiwaniach inwestorów. Podatność na osłabienie Francji zawsze była obecna – stwierdziła.
Wartość CAC 40, głównego indeksu giełdy w Paryżu spadała najmocniej o 3,3 proc. w ciągu dwóch dni od ogłoszenia w poniedziałek przez premiera Francji głosowania 8 września wotum zaufania dla rządu. W środę nastąpiło jednak odbicie, a w czwartek indeks rośnie o 0,75 proc., najmocniej wśród największych europejskich giełd.
- Dla mnie sytuacja we Francji nie zmienia ogólnego trendu wzrostowego w Europie. Może wręcz zachęcać do zakupów przy spadkach – powiedział David Kruk, szef tradingu w La Financiere de l’Echiquier.
Poprawę nastrojów widać również na rynku długu. Do 79 pkt bazowych zmniejszył się spread rentowności obligacji 10-letnich Francji i Niemiec. W środę dochodził do 82 pkt bazowych. JPMorgan Asset Management sygnalizował, że wzrost spreadu do 85 pkt bazowych byłby dobrą okazją do kupna.