Na początku czwartkowej sesji na rynku papierów skarbowych dominowały pozytywne nastroje. Inwestorzy, zarówno krajowi, jak i zagraniczni, wykazywali dużą aktywność. Notowania obligacji we wszystkich segmentach rynku przebiegały na poziomie zbliżonym do zamknięcia ze środy. Jednak w popołudniowej części sesji nastąpił spadek cen, głównie papierów z dłuższego końca krzywej dochodowości. Inwestorzy zrealizowali zyski po dwóch dniach wzrostów cen i spadków rentowności. Wczorajszy ruch na rynku nie jest zapowiedzią zmiany trendu, można uznać go raczej jako przejściową korektę.
W perspektywie średniookresowej na rynku papierów skarbowych utrzyma się trend wzrostowy. Utrzymanie inflacji na niskim poziomie (poniżej 3 proc. w końcu roku) oraz brak sygnałów poprawy aktywności gospodarczej będą sprzyjały stopniowym redukcjom stóp (uważamy, że do końca roku mogą nastąpić redukcje stóp rzędu 150 punktów bazowych). Przejściowe spadki notowań obligacji wywołane, np. zaostrzeniem konfliktu wokół RPP, należy wykorzystać do zakupu papierów. Stopień zaawansowania prac w Sejmie i głosy dochodzące z ugrupowań koalicyjnych wskazują, że prawdopodobnie zostanie przegłosowany projekt ograniczający niezależność RPP. Ostateczne jego wprowadzenie powinno jednak zostać zablokowane przez prezydenta.