W piątek, 15 grudnia, na GPW zadebiutują akcje dewelopera, budującego mieszkania. Będzie to nie lada wydarzenie, bo na rodzimą giełdę żadnej nowej spółce nie udało się wejść od dwóch lat.
Zapytaliśmy nieoficjalnie osoby związane z rynkiem kapitałowym o to, jak obstawiają zachowanie kursu Murapolu podczas debiutu. Wszyscy zakładają pozytywny wynik, a przewidywania zawierają się w przedziale 3-20 proc. Ostrożniejsi optymiści zwracają uwagę, że wycena spółki wydaje się wygórowana.
- W sytuacji, gdy Lokum Developer notowany jest blisko wartości księgowej, a wiele działek ma wycenianych według cen zakupu sprzed lat, trudno nam preferować spółkę, która przed debiutem wyceniła wszystkie aktywa możliwie wysoko i jest oferowana powyżej wartości księgowej – mówi jeden z rozmówców PB.
Zainteresowanie akcjami w ofercie publicznej było spore - redukcja w transzy inwestorów indywidualnych wyniosła 85 proc., a wśród profesjonalnych pula została zwiększona z 25 do 30 proc. ogółu kapitału. Cena w ofercie została ustalona na 33 zł, wobec ceny maksymalnej wynoszącej 35 zł.
W ankiecie PB bardziej zróżnicowane były odpowiedzi na pytanie o ocenę perspektyw akcji w horyzoncie rocznym. Pesymiści mówili o stopie zwrotu na poziomie WIG minus 10 proc., a optymiści od kilkunastu do trzydziestu procent na plusie.
Zainteresowanie inwestorów, zwłaszcza funduszy inwestycyjnych, może budzić dywidenda, która ma wynieść w 2024 r. minimum 200 mln zł, a poczynając od 2025 r. nie mniej niż 75 proc. zysku netto, ale minimum 200 mln zł. W 2024 r. ma to być zarówno zaliczka, jak i standardowa wypłata. To może dawać atrakcyjną, dwucyfrową stopę o kilka pkt proc. wyższą niż u innych deweloperów.
- Ryzykiem jest lock-up na akcjach głównego akcjonariusza, wynoszący 12 miesięcy - dużo zależy od tego, czy główny akcjonariusz będzie szukał nabywcy na swoje udziały na GPW, czy poza nią – mówi jeden z rozmówców PB.
Spółce sprzyja koniunktura na rynku, choć jeszcze nie wiadomo, jak nowy rząd podejdzie do wsparcia branży przez kredyt z dopłatami dla klientów.
- Nawet bez tego rynek mieszkaniowy powinien wyglądać dobrze. Pozytywne są perspektywy realnego wzrostu płac, zapowiedziano podwyżki w budżetówce. Do tego zanosi się na rok luzowania pieniężnego, a oferta mieszkań na rynku pierwotnym jest dość niska – wylicza jeden z rozmówców PB.
Tymczasem Murapol specjalizuje się w relatywnie tanich mieszkaniach. Podobną skalę działania mają Atal i Develia, choć sprzedają mieszkania z nieco wyższej półki.