Po dwudniowym posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej Bank Rezerw Australii ogłosił, że obecne dane makroekonomiczne nie uzasadniają dalszych obniżek stóp. W komunikacie RBA wskazano, że w gospodarce nadal utrzymują się czynniki sprzyjające wzrostowi inflacji, dlatego bank będzie „zachowywać ostrożność” przy formułowaniu przyszłych decyzji.
Choć rynki spodziewały się utrzymania stóp, inwestorzy liczyli na bardziej precyzyjne wskazówki dotyczące przyszłej polityki monetarnej. Ich brak sprawił, że dolar australijski osłabił się o 0,3 proc., spadając do 0,6521 dolara amerykańskiego. Instrumenty pochodne wskazują jedynie dziesięcioprocentowe prawdopodobieństwo zmiany stóp w grudniu.
Inflacja nadal powyżej celu
W trzecim kwartale 2025 r. inflacja bazowa wzrosła do 3 proc., osiągając górną granicę celu RBA, który wynosi od 2 do 3 proc. Bank zwrócił uwagę, że wzrost cen był częściowo efektem przejściowych czynników, ale jednocześnie przyznał, iż presja inflacyjna może utrzymywać się dłużej, niż wcześniej zakładano.
RBA już trzykrotnie w tym roku obniżał stopy procentowe po publikacji kwartalnych danych inflacyjnych. Teraz jednak tempo wzrostu cen, szczególnie w usługach i kosztach mieszkaniowych, budzi obawy o przedwczesne luzowanie polityki pieniężnej.
Ekonomiści prognozują, że inflacja bazowa wzrośnie do 3,2 proc. w czwartym kwartale i utrzyma się na tym poziomie do połowy 2026 roku.
Rynek nieruchomości w fazie odbicia
Jednym z czynników wpływających na decyzję banku centralnego jest dynamiczne ożywienie rynku mieszkaniowego. W październiku ceny domów w Australii wzrosły najbardziej od ponad dwóch lat. RBA ocenił, że obowiązująca stopa procentowa na poziomie 3,6 proc. jest jedynie „nieznacznie restrykcyjna”, co może tłumaczyć wzrost aktywności kredytowej i popytu na nieruchomości.
Rynek pracy stawia wyzwania
Sytuację władz monetarnych komplikuje wzrost bezrobocia, które osiągnęło czteroletnie maksimum – 4,5 proc. Choć konsumpcja odbija po wcześniejszym spowolnieniu, jej dynamika jest nierównomierna i silnie zróżnicowana między regionami.
Według najnowszych prognoz RBA, inflacja bazowa pozostanie powyżej docelowego przedziału aż do połowy 2026 roku, co ogranicza przestrzeń do dalszych obniżek stóp procentowych.