Szwajcaria zdołała uniknąć przedłużonej recesji po tym, jak amerykańska administracja Donalda Trumpa nałożyła dotkliwe, wynoszące 39 proc. cła, które wywołały najpoważniejsze tąpnięcie gospodarcze od czasów pandemii Covid-19. Skorygowany o wydarzenia sportowe PKB wzrósł w ostatnich trzech miesiącach 2025 r. o 0,2 proc., co stanowi istotną poprawę po spadku o 0,5 proc. odnotowanym w poprzednim kwartale. Mimo że wynik ten jest o 0,1 pkt proc. niższy od oczekiwań ekonomistów, rynki odebrały go jako sygnał odporności systemu na zewnętrzne wstrząsy. Kluczowym czynnikiem stabilizującym okazało się zawarte w listopadzie 2025 r. porozumienie, na mocy którego stawki celne zostały zredukowane do poziomu 15 proc.
Przemysł w stagnacji i widmo ujemnych stóp procentowych
Mimo optymistycznych sygnałów płynących z danych zagregowanych, fundamenty szwajcarskiego przemysłu pozostają pod silną presją. Sekretariat Stanu ds. Gospodarczych wskazuje, że sektor wytwórczy znalazł się w fazie stagnacji, a usługi rozwijają się w bardzo ograniczonym tempie. Dodatkowym obciążeniem dla eksporterów jest rekordowa siła franka, który osiągnął najwyższe poziomy w stosunku do euro i dolara od dekady. Taka sytuacja stawia Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) przed trudnym dylematem, gdyż po obniżeniu stóp do poziomu 0 procent jedynym skutecznym narzędziem osłabienia waluty może okazać się powrót do kontrowersyjnej polityki ujemnych stóp procentowych.
Kryzys w sektorze farmaceutycznym i zmiany na rynku pracy
Największy niepokój budzi obecnie kondycja sektora farmaceutycznego, który tradycyjnie stanowił lokomotywę szwajcarskiego eksportu. Branża ta zmaga się z naciskami Białego Domu na obniżki cen leków w USA, co bezpośrednio przekłada się na falę zwolnień i hamowanie wzrostu. Trudności nie omijają również małych i średnich przedsiębiorstw, które dają zatrudnienie dla 66 proc. wszystkich pracowników w kraju. Wiele z nich otwarcie deklaruje plany przeniesienia produkcji poza granice Szwajcarii, co znajduje odzwierciedlenie w statystykach bezrobocia rosnącego systematycznie od 2023 roku. Choć w skali całego minionego roku wzrost gospodarczy wyniósł 1,4 proc., co było zbieżne z rządowymi prognozami, nadchodzące miesiące zapowiadają się jako okres walki o utrzymanie konkurencyjności produkcji krajowej.