Koniunktura sprzyja emisji Kulczyk Oil
Rafał Salwa, niezależny analityk
Bardzo dobra koniunktura na rynku surowcowym i kapitałowym przemawia na korzyść tej znaczącej oferty publicznej. Pozytywnie należy również ocenić ambitne plany inwestycyjne holdingu, którego silnym atutem jest terytorialne zdywersyfikowanie działalności prowadzonej głownie w Brunei, Syrii i na Ukrainie. W ostatnim z wymienionych państw KOV zamierza nabyć udziały w KUB-Gas, a także planowane jest dalsze zwiększenie aktywności u naszego wschodniego sąsiada. Łączny koszt tej inwestycji nie powinien przekroczyć 65 mln USD. Natomiast nakłady inwestycyjne w Brunei mają wynieść około 95 mln USD. Na korzyść tego IPO przemawia również dość duże zainteresowanie ze strony pracowników Kulczyk Oil Ventures.
Drobni inwestorzy raczej nie dopiszą
Mirosław Saj, analityk BM DnB Nord
Zyski Kulczyk Oil Ventures (KOV) mogą być duże, ale przykład Petrol- investu pokazał, że ryzyko jest w tej branży ogromne. Dodatkowo ciężko będzie ofercie KOV konkurować z ofertą PZU, która będzie odbywała się niemal w tym samym czasie. Trudno oczekiwać też zainteresowania drobnych inwestorów akcjami KOV. Znajdzie się jednak pewnie grono graczy, którzy podejmą ryzyko. W tym gronie inwestorów widziałbym niektóre fundusze, które są obecne również w akcjonariacie Petrolinvestu. Przyciągać może nazwisko Jana Kulczyka, głównego akcjonariusza KOV, któremu w ostatnim czasie wiele projektów udało się. Trudno jednak powiedzieć, czy oferta KOV powiedzie się pod względem spodziewanego zainteresowania inwestorów [zgodnie z prospektem, objęcie akcji z transzy instytucjonalnej mają zagwarantować subemitenci — red.].
Fundusze czekają na ofertę akcji PZU
Renata Miś, analityk Amerbrokers
Inwestycja w takie spółki jak Kulczyk Oil Ventures ma charakter długoterminowy i jest obarczona dość dużym ryzykiem. Nigdy nie wiadomo, czy z pół naftowych, do których prawa ma spółka, popłynie kiedykolwiek ropa. Plany zakupu spółki gazowej na Ukrainie, która już ma przychody, to dobra informacja. Skala tego biznesu nie jest jednak duża. KOV będzie skupiał się na poszukiwaniu ropy. Fundusze będą szykowały gotówkę w pierwszej kolejności na akcje PZU. To bardziej przewidywalna firma. Trudno więc ocenić szanse na powodzenie debiutu KOV. Brak najbardziej aktualnych danych finansowych nie jest tu jednak problemem. Ostatnie dane finansowe dotyczą trzech kwartałów 2009 r. [32 tys. USD przychodów i 5,9 mln USD straty netto — red.]. Nie sądzę, by w IV kwartale sytuacja diametralnie się