Wycena bazuje na wartości aktywów netto spółki.
"MCI Capital po latach intensywnych inwestycji i zwiększania wartości posiadanych aktywów, obecnie skupia się na wychodzeniu z inwestycji i akumulowaniu środków. Z jednej strony może to ograniczyć w średnim okresie dokonywanie nowych inwestycji, ale z drugiej strony w przypadku wyjścia będzie potwierdzeniem wyceny wartości aktywów ujętej w bilansie" - napisano w uzasadnieniu raportu, wydanego 28 czerwca.
Jako główne rodzaje ryzyka dla wyceny wskazano ograniczoną płynność inwestycji portfelowych oraz wysoki poziom koncentracji portfela inwestycyjnego.
Jak dodano, jedną z przyczyn dyskonta w stosunku do wartości księgowej może być fakt, że spółka nie płaci dywidendy.
"Akcje MCI Capital są systematycznie wyceniane z dyskontem do wartości księgowej. Wartość dyskonta zmienia się w czasie, a w ostatnim okresie wzrosło do ok. 70%. Jest to dla nas nie do końca zrozumiałe, gdyż ostatnie transakcje wyjścia z aktywów pokazują, że spółka sprzedaje je w pobliżu lub powyżej wyceny rynkowej, a z drugiej strony nietrafione inwestycje są systematycznie przeszacowywane w dół" - napisano w raporcie, który powstał w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW.
Raport dostępny jest w załączniku. 201906_MCI Capital
