DM BOŚ w raporcie z 1 czerwca podtrzymał rekomendację kupuj dla Prokomu, wyznaczając cenę docelową na 158 zł.
Opublikowane przez Spółkę wyniki skonsolidowane za 2000 r. oraz I kwartał 2001 r. pokazują skalę niekorzystnego wpływu spółek segmentu internetowego. Wynik netto Grupy Kapitałowej za ubiegły rok był o 51% niższy od wyniku jednostkowego Prokomu, w I kwartale br. strata netto była większa o prawie 130%.
Do niekorzystnej relacji między wynikami spółki-matki i Grupy w znacznej mierze przyczyniły się straty Wirtualnej Polski. Strata spółek konsolidowanych metodą praw własności wyniosła w 2000 r. ok. 17 mln zł., a w I kwartale br. ok. 5,1 mln zł. Najbardziej znaczący udział w tej pozycji ma należący do Prokomu 40-proc. pakiet akcji Wirtualnej Polski. Straty WP są zgodne z oczekiwaniami, jednak w kontekście sprawozdań skonsolidowanych Prokomu, tym bardziej pozytywnie należy ocenić porozumienie z TP S.A. co do finansowania portalu. Wejście kapitałowe TP S.A. do WP jest nie tylko podzieleniem się przez Prokom finansowaniem spółki, ale również stwarza szanse na jej pożądany rozwój i umocnienie pozycji na rynku.
Pozytywnie oceniamy zacieśnienie współpracy między TP S.A. i Prokomem (zarówno porozumienie o przejęciu kontroli przez TP S.A. nad WP, jak i urzeczywistnienie planów dotyczących wspólnego powołania spółki mającej działać w obszarze Data Center i ASP).
Podtrzymujemy cenę docelową akcji Prokom Software. Obecny kurs waloru jest od niej niższy o ok. 22,8 %. Podtrzymujemy również charakter rekomendacji, zalecając KUPNO – bez względu na horyzont inwestycyjny.
Henryk Ciszewski, Bozena Grabowska
Departament Doradztwa i Analiz Rynkowych