TREŚĆ E-MAILA
Witam
Co sądzicie Państwo o spółce PPWK? Czy ktoś z
zarządzających spółką mógłby ustosunkować się do kilku pytań dotyczących
sytuacji w spółce?
Pozdrawiam i z góry dziękuję
Paweł K.
PPWK zajmuje się m.in. produkcją i sprzedażą map, systemów nawigacji, a także jest właścicielem podmiotów z branży telekomunikacyjnej. Przez ostatnie 12 miesięcy kurs spółki spadł ponad 70 proc. W tym czasie WIG stracił 40 proc., a indeks najmniejszych spółek – sWIG80 – blisko 50 proc. Skala spadku kursu PPWK jest więc relatywnie większa. Trzeba jednak pamiętać, że wcześniej kurs dynamicznie rósł, co niekoniecznie znajdowało uzasadnienie. Po odjęciu prawa poboru akcji nowej emisji (w lutym 2007 r.) kurs spekulacyjnie wywindowano do absurdalnie wysokich poziomów. Oczywiste było, że spółka nie będzie miała szans wynikami sprostać nadziejom niektórych inwestorów. Zwłaszcza że rozwodnienie kapitału było spore. Liczba akcji wzrosła w wyniku emisji jedenastokrotnie.
Co ważne, pozyskane przez spółkę środki wydano zgodnie z celami określonymi w prospekcie emisyjnym. Na ocenę, czy pieniądze spożytkowano właściwie, przyjdzie jeszcze czas. Grupa w nowym składzie działa dopiero kilka miesięcy, a proces jej rozbudowy nie został zakończony (planowana jest kolejna akwizycja). Z tego też powodu nie ma sensu porównywanie skonsolidowanych danych za I półrocze z wypracowanymi w analogicznym okresie ubiegłego roku.
Po pierwsze wynik z I półrocza 2007 r. miał charakter jednorazowy i
wypracowano go głównie w obszarze finansowym. Dlatego spadek zysku z 3,75 mln zł
do 668 tys. można odbierać negatywnie tylko na pierwszy rzut oka. Po drugie - w
ostatnich dwunastu miesiącach do grupy dołączyły spółki: EL2 (włączona do
konsolidacji 1 września 2007 r.), Długie Rozmowy (w 75 proc. od 1 listopada
2007, pozostałe 25 proc. od 1 czerwca 2008), a także Neotela (od 1 czerwca tego
roku). Spółki te są rentowne, choć jeszcze nie przynoszą zysków, na jakie można
by liczyć, biorąc pod uwagę ceny, jakie za nie zapłacono. Powyżej oczekiwań
rozwija się natomiast „stara” działalność firmy, tj. sprzedaż map i
przewodników. W pierwszym półroczu przychody z tego źródła zwiększyły się 18
proc.