Z początkiem 2021 r. Analizy Online i Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami (IZFiA) zaczną monitoring tzw. dobrych praktyk informacyjnych w branży TFI. To inicjatywa samoregulacyjna, która w założeniu jej twórców ma sprawić, że instytucje zbiorowego inwestowania staną się bardziej transparentne dla klientów. Chodzi przede wszystkim o częstszą publikację składów portfeli funduszy otwartych i PPK.
Prawo zobowiązuje TFI do ujawniania składu portfeli dwa razy w roku, przy okazji publikacji sprawozdań finansowych. Analiza tych ostatnich daje jednak mocno przybliżony obraz rzeczywistości. Nie dość, że powstają dwa razy do roku, to publicznie dostępne są nawet ponad dwa miesiące po zakończeniu okresu, którego dotyczą. IZFiA postuluje, by fundusze dobrowolnie publikowały składy portfeli co kwartał, nie później niż miesiąc po zakończeniu kwartału, którego taka informacja dotyczy.
- Jestem przekonana, że wprowadzone zasady podniosą poziom rzetelnego informowania klientów i przyczynią się do rozwoju relacji między zarządzającymi a inwestorami – twierdzi Małgorzata Rusewicz, prezes IZFiA.
Dobre praktyki informacyjne nie są jednak obowiązkiem. Fundusze nie muszą ich spełniać.
Zresztą i bez dobrych praktyk IZFiA część TFI już prezentuje składy portfeli częściej od wymogów prawnych. Zaczęło się od tego, że po ujawnieniu się niewypłacalności GetBacku, oczekiwanej przez klientów funduszy większej transparentności postanowiło dostarczyć PKO TFI, firma o największych aktywach ulokowanych na rynku kapitałowym. Mimo że PKO TFI nie było zaangażowane w sprawę trefnego windykatora, od grudnia 2019 r. publikuje składy portfeli swoich funduszy co miesiąc. Ośmieliło to innych. Podobne dane ujawnia co miesiąc Santander TFI, a co kwartał Amundi TFI, TFI Allianz Polska, AXA TFI, Aviva Investors TFI, Generali Investments TFI, TFI PZU oraz Templeton Asset Management (Poland) TFI.
Tylko przy okazji publikacji sprawozdań finansowych robią to NN Investment Partners TFI i Pekao TFI, druga i trzecia firmy na rynku.
Jacek Janiuk, prezes Pekao TFI, zapewnia jednak, że w związku z dobrymi praktykami IZFiA, Pekao TFI będzie częściej publikować składy portfeli. Podobną deklarację składa przedstawiciel drugiego z dużych asset managerów.
- NN Investment Partners TFI przygotowuje się do pełnego wdrożenia dobrych praktyk IZFiA. Mamy nadzieję że założenia operacyjne oraz wszelkie stojące za tym procesy, które dla uzyskania celów dobrych praktyk muszą być niezawodne, zostaną ustalone i wdrożone w pierwszej połowie przyszłego roku – zaznacza Jan Morbiato, menedżer ds. komunikacji inwestycyjnej w NN Investment Partners TFI.
Poza kwartalną prezentacją składów portfeli wśród pięciu dobrych praktyk informacyjnych jest m.in. prezentowanie stóp zwrotu dla benczmarków. Sęk w tym, że wiele funduszy tych ostatnich formalnie nie ma. Większe znaczenie dla klientów może mieć zalecenie publikowania informacji o ponoszonych kosztach dla wszystkich typów jednostek.
- Chodzi nie tylko o opłatę za zarządzanie, ale też wskaźnik opłat bieżących. Część TFI podaje je w wersji tylko dla jednostek podstawowych, albo jako wynik uśredniony dla wszystkich typów jednostek – słyszymy w branży TFI.
Żadna z tzw. dobrych praktyk informacyjnych nie jest obowiązkowa. Poszczególne TFI same zdecydują czy będą się do nich stosować. Analizy Online mają w swoim serwisie odnotowywać, które z rekomendacji fundusz spełnia, a które ignoruje.