Z najnowszego sondażu Bloomberga wynika, że EBC nie planuje zmian w polityce stóp procentowych w najbliższych latach. Większość ekspertów przewiduje utrzymanie kosztów pożyczek na poziomie 2 proc., przynajmniej do 2027 roku.
Oczekuje się, że bank centralny pozostawi stopy bez zmian także podczas najbliższego posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej. Jednak 1/3 ankietowanych ekonomistów dopuszcza możliwość przynajmniej jednej obniżki, a 17 proc. spodziewa się ewentualnych podwyżek do końca przyszłego roku.
Kluczowym momentem dla dalszych decyzji będzie grudniowe posiedzenie EBC, podczas którego po raz pierwszy zostaną zaprezentowane prognozy gospodarcze sięgające 2028 roku.
Lagarde: polityka EBC „w dobrym miejscu”
Prezes Europejskiego Banku Centralnego, Christine Lagarde, oraz członkowie Rady Prezesów sygnalizują, że nie widzą obecnie potrzeby zmian w poziomie stóp procentowych. Jak podkreślają, polityka pieniężna znajduje się „w dobrym miejscu”, umożliwiając elastyczne reagowanie na ewentualne wstrząsy gospodarcze.
EBC ocenia, że inflacja w strefie euro stopniowo zbliża się do celu 2 proc., a gospodarka – mimo trudności – pozostaje odporna.
Europa w ogniu globalnych napięć
Na decyzje EBC wpływ mają rosnące napięcia geopolityczne i handlowe. Unia Europejska znalazła się pomiędzy dwoma potęgami – Stanami Zjednoczonymi i Chinami – które zaostrzyły spór dotyczący półprzewodników i pierwiastków ziem rzadkich.
Dodatkowo problemy fiskalne Francji, pogłębione niedawnymi obniżkami ratingów kredytowych, oraz niepewność wokół ambitnych planów inwestycyjnych Niemiec w infrastrukturę i obronność pogłębiają ryzyko gospodarcze w regionie.
Niepokój budzi również możliwe opóźnienie wprowadzenia nowego europejskiego systemu handlu emisjami, który może zwiększyć presję inflacyjną w nadchodzących latach. Równocześnie wysokie wyceny aktywów finansowych wzmagają obawy o potencjalne pęknięcie bańki rynkowej.
Inflacja wciąż niepokoi
We wrześniu inflacja w strefie euro wzrosła o 2,2 proc., co było najszybszym tempem od pięciu miesięcy. Choć krótkoterminowe ryzyka dla wzrostu gospodarczego i inflacji wydają się zrównoważone, niepewność w dłuższej perspektywie pozostaje wysoka.
Ekonomiści zwracają uwagę, że kluczowy będzie grudniowy odczyt prognoz inflacyjnych. Jeśli oczekiwana dynamika cen w 2028 roku spadnie poniżej 1,6 proc., może to skłonić EBC do kolejnej obniżki stóp procentowych.