Lista w pełni prywatnych funduszy venture capital (VC) utworzonych w Polsce nie jest długa. Wiosną 2023 r. dopisał się do niej Avivo Capital z łączną kapitalizacją ok. 100 mln zł, założony przez Mariusza Książka, twórcę, prezesa i głównego akcjonariusza notowanej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie spółki Marvipol Development, oraz Tomasza Danisa, menedżera z dużym doświadczeniem w zarządzaniu podmiotami VC. Niedawno dołączył do nich Marcin Borowiecki, od lat związany z biznesem, w ostatnich latach rozwijający Booksy w Stanach Zjednoczonych. W takim zespole, po kilku miesiącach przygotowywań i poszukiwań technologicznych perełek, zdecydowali się przystąpić do gry, w której wygraną może być ponadprzeciętny zwrot z inwestycji. Avivo Capital zainwestował w GRID eSports i finalizuje dwie kolejne transakcje – ich łączna wartość przekracza 23 mln zł.
Przypomnijmy, kapitalizacja – zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami – ma szansę w przyszłości zostać zwiększona nawet do 400 mln zł.
- Jesteśmy po wstępnych rozmowach z potencjalnymi inwestorami. Wyrażają zainteresowanie przystąpieniem do Avivo Capital. Spodziewam się, że rezultaty pojawią się po finalizacji pierwszych transakcji – będą świadczyć o kierunku naszych działań inwestycyjnych – mówi Mariusz Książek.
Pierwszy etap budowania portfela inwestycyjnego
Jako pierwsza do portfela Avivo Capital trafiła spółka GRID eSports, właściciel platformy dostarczającej w czasie rzeczywistym dane z rozgrywek gamingowych. Firma wcześniejszą rundę inwestycyjną realizowała w kwietniu 2021 r. - pozyskała wówczas 10 mln USD. Współzałożycielem i jednym z głównych udziałowców spółki jest Tar Heel Capital Pathfinder (została stworzona w modelu venture building).
– Chcieliśmy mieć Avivo Capital w naszym „narożniku” podczas kolejnej fazy globalnego wzrostu. Partnerzy z funduszu mają doświadczenie, którego potrzebujemy, rozumieją, dokąd zmierzamy - mówi Moritz Maurer, założyciel i prezes GRID eSports.
Tomasz Danis informuje, że GRID eSports w USA podjął właśnie współpracę z RIOT Games i na wyłączność zyskał możliwość obsługi danych z League of Legends (jednej z największych gier e-sportowych na świecie). Spółka współpracuje ponadto z firmami: Krafton, Ubisoft, E-betting, Pinnacle, Bet365, Entain i 1xBet. Inwestorzy wierzą, że przychody GRID eSports w 2024 r. sięgną już kilkudziesięciu milionów euro.
Produkty dwóch pozostałych spółek także bazują na nowoczesnych technologiach i znajdują odbiorów na międzynarodowych rynkach.
Mariusz Książek przyznaje, że obecnie na rynku jest niewiele jakościowych projektów w dobrej cenie, dających nadzieję na wysoki zwrot z inwestycji. Przedsiębiorcy, którzy mogą sobie na to pozwolić, najczęściej czekają na wzrost wyceny spółek technologicznych.
– W Avivo Capital nastawiamy się natomiast na 10-krotny zysk z inwestycji w około pięcioletniej perspektywie - deklaruje Mariusz Książek.
Najlepiej rozwijać się w Dolinie Krzemowej
Tomasz Danis podkreśla, że fundusz interesują nas nowatorskie rozwiązania, ale takie, które w najbliższym czasie nie zostaną wyeliminowane z rynku i zastąpione przez sztuczną inteligencję.
- W ramach Avivo Capital inwestujemy w spółki na poziomie early growth z potencjałem globalnego rozwoju. Szukamy liderów innowacji, firm, które już współpracują z międzynarodowymi klientami, zwłaszcza ze Stanów Zjednoczonych. W technologicznym świecie właśnie w USA - mimo ogromnej konkurencji – najskuteczniej rozwija się globalne biznesy – mówi Tomasz Danis.
Na rynku venture capital (VC) w końcówce 2023 r. i pierwszej połowie przyszłego roku będzie się utrzymywać znaczne spowolnienie. Głónym powodem będzie spadek liczby aktywnych funduszy. Obecnie ok. 40 proc. udziału w polskim rynku VC mają krajowe, publiczno-prywatne fundusze, które – ze względu na zmianę unijnej perspektywy finansowania – w większości pozostaną pasywne w kolejnych miesiącach. Dostrzegam natomiast rosnące zainteresowanie polskimi start-upami ze strony nowych inwestorów zachodnich, które powinno przełożyć się na wzrost inwestycji w 2024 r.
Obecnie tylko co czwarta transakcja przeprowadzana jest przez fundusze wspierane przez kapitał prywatny. Wartość transakcji z ich udziałem będzie rosła, szczególnie, że wielu inwestorów prywatnych zakłada własne fundusze, powstają także podmioty VC wspierane przez międzynarodowe instytucje finansujące jak np. Europejski Fundusz Inwestycyjny. Uważam, że ich zaangażowanie będzie istotne przy wypełnianiu luki kapitałowej, zwłaszcza na poziomie rund A i wyższych. Dziś na tym etapie krajowe start-upy muszą już szukać finansowania głównie za granicą.
W USA funduszowi pomaga sieć kontaktów Marcina Borowieckiego związana z poprzednim rozdziałem w jego karierze.
- Jego dołączenie do Avivo Capital urealniło nasze wizje i strategię prowadzenia funduszu. Łatwiej jest pozyskać spółki do portfela i wspomagać je w globalnym rozwoju, mając zaufaną i doświadczoną osobę na miejscu, w Dolinie Krzemowej. Oczywiście rynki polski, środkowo- i zachodnioeuropejski nadal są dla nas istotne – wyjaśnia Tomasz Danis.
- Fundusze VC są na tyle dobre, na ile pozwala im na to doświadczenie zespołu zarządzającego, dopasowanie tezy inwestycyjnej do rynkowych realiów i szeroka sieć kontaktów. W Avivo mamy mix doświadczeń: kapitałowych, inwestycyjnych, operacyjnych, biznesowych. Taki zestaw kompetencji pozwala na zbudowanie spójnego portfela inwestycji i bieżące wspieranie firm w skalowaniu na globalnych rynkach. Ekspansja firm z Polski czy, szerzej, Europy Środkowo-Wschodniej, ma swoją specyfikę i wiąże się z podobnymi wyzwaniami – zaznacza Marcin Borowiecki.